finanzas avanzadas

ESCUELA DE NEGOCIOS GESTION FINANCIERA AVANZADA
SEMESTRE 2013-1 GUÍA DE EJERCICIOS N°3

TEMA : FINANCIAMIENTO DE LARGO PLAZO – LEASING FINANCIERO
SECCIONES : TODAS

Ejercicios para resolver en aula

1. Una empresa ha iniciado conversaciones con su proveedor de equipos, con el fin de adquirir equipos valuados en $88,000. La gerencia tiene que tomar unadecisión entre adquirir la maquinaria vía un crédito del proveedor o solicitar un arrendamiento financiero a través de un banco. Si se realiza la compra, el Banco del País le ofrece el préstamo de los $88,000 a una tasa del 13% anual, el cuál deberá amortizarse en 3 años con un periodo de gracia total y pagos iguales. Sin embargo, Leasing del País le ofrece otra alternativa, realizar unarrendamiento financiero. El contrato establecerá 3 pagos vencidos, anuales de $36,500 y con una opción de compra de $8,000. Desarrollar un esquema de análisis de las alternativas de adquisición de los equipos para un horizonte de 3 años, considerando, que la tasa de impuesto para la empresa es del 30% (no existe IGV) y que los equipos se deprecian contablemente linealmente y totalmente en 5 años. Al finaldel tercer año el equipo será vendido en $35,200.

2. Textil San pedro S.A. planea adquirir una maquinaria valuada en $15 millones. La empresa estima financiarlo a través de Lima Leasing S.A. pagando una cuota anual de $4 millones durante 5 años y con una opción de compra del 10% de su valor original. Para evaluar otras opciones, la empresa ha solicitado las condiciones que le ofrece el BancoSalvador para una operación de crédito a 5 años. El banco cobra una tasa de 11% TEA y amortizaciones constantes. La empresa debe considerar que adquirir el equipo le significará pagos anuales por mantenimiento de $250,000 y seguro del 1.5% del valor neto de la maquinaria (después de depreciación). Considere que la maquina se deprecia linealmente en 5 años y que al final de su vida útil no tienevalor de reventa. ¿Qué decisión le recomienda a la empresa? Considere que la tasa impositiva es 30%.

3. La empresa IMPASA ha estado considerando la posibilidad de adquirir un avión pequeño para sus ejecutivos. El gerente de adquisiciones se puso en contacto con varias empresas extranjeras para pedir cotizaciones y así comparar las diferentes alternativas. La compañía AIRBUS ofreció el modelo, a unprecio de $300 mil sin IGV. AIRBUS ofrece el modelo bajo dos condiciones diferentes: el pago al contado o mediante un contrato de arrendamiento por 3 años. El gerente de adquisiciones consultó al departamento de finanzas de IMPASA, y éstos le respondieron que podían conseguir en el mercado, un crédito a tres años al 12% TEA. Los pagos se realizarían en forma vencida y se obtendría un año degracia para la amortización. Por otro lado, AIRBUS especifica el pago de 3 cuotas anuales al 16% anual pagaderas en forma vencida. Además, el contrato de arrendamiento le da la opción a la empresa de comprarlo al 20% de su valor, al final del tercer año. La vida útil de este avión ejecutivo, se estima en 3 años. La tasa de IGV es 18%. ¿Qué le aconsejaría al gerente de adquisiciones?.

4. BUSINESSCRACK S.A.A. empresa dedicada a prestar servicios de seguridad de base de datos, encriptación, archivo, etc. está evaluando la posibilidad de comprar cuatro ordenadores de alto nivel de almacenamiento y procesamiento de datos, por un valor de $20,000, sin incluir IGV. Tiene dos opciones pedir un préstamo o hacer un leasing con Financiera READY LEASING. Si pide un préstamo, la tasa que le cobrará elbanco será de 12% TEA y deberá cancelarlo en 4 cuotas anuales iguales. Si realiza el leasing el contrato se hará por cuatro años al 14% TEA pagadero en cuatro cuotas anuales iguales. Además, esta última alternativa contempla una opción de compra al cuarto año del 10% del valor del activo. La tasa de IGV es 18%. El plazo de depreciación contable es 10 años lineal. En ambas alternativas se podrá...