Finanzas coorporativa estructura de capital

fINTRODUCCION

Las organizaciones nacen o surgen con un propósito determinado, que puede ser por ejemplo, el incremento del patrimonio de sus accionistas o la prestación de un servicio a la comunidad.
Al planear sus operaciones, tratan de cubrir un total de sus costos y lograr un excedente como rendimiento a los recursos que han puesto los accionistas al servicio de la organización.
Laestructura de capital esta íntimamente relacionada con la situación financiera a largo plazo de una empresa, hasta financiar y planear sus operaciones futuras. La mayoría de las empresas utilizan un plan financiero que se encuentre en un punto indeterminado entre el enfoque compensatorio de altas utilidades frente a un alto riego y el enfoque conservador de baja utilidad a un bajo riesgo.
Paradeterminar el valor de la empresa bajo estas estructuras de capital alternativas, la empresa debe calcular el nivel de rendimiento que debe ganar para compensar a los propietarios por el riesgo asumido.
La estructura de capital es una de las áreas más complejas de la toma de decisiones financieras debido a su interrelación con otras variables de decisión financiera. Por supuesto, aunque la estructurade capital desde el punto de vista financiero, no es como muchas decisiones de negocio tan importante como los productos o servicios de la empresa. En un sentido práctico, es probable que una empresa aumente más fácilmente su valor mejorando la calidad y reduciendo los costos que perfeccionando su estructura de capital.

ANALISIS DEL REDIMIENTO Y RIESGO DE LAS ESTRUCTURAS DE CAPITAL ALTERNATIVASY SU VÍNCULO CON EL VALOR DE MERCADO
La estructura de capital óptima es aquella que produce un equilibrio entre el riesgo del negocio de la empresa y el rendimiento de modo tal que se maximice el precio de las acciones. Mientras más grande sea el riesgo de la empresa más baja su razón óptima de endeudamiento.
Existen 4 factores fundamentales que influyen sobre las decisiones de estructura decapital:
a) Riesgo de negocio de la empresa, si no usara deudas, mientras más alto sea el riesgo del negocio, más baja será su razón óptima de endeudamiento. El riesgo a que estarían sometidas las operaciones de la empresa si no se utilizan las deudas. Mientras más grande sea el riesgo de negocio de la empresa, mas pequeña será la cantidad optima de deudas.
b) Posición fiscal de la empresa,el interés es deducible, lo cual disminuye el costo efectivo de las deudas. Si tiene una tasa fiscal baja la deuda no será ventajosa. Una razón primordial para la utilización de deudas es que el interés sea fiscalmente deducible, el cual disminuye el costo efectivo de la empresa. Sin embargo, si una gran cantidad de los ingresos de las empresas ya se encuentra protegida contra los impuestos envirtud de una depreciación acelerada o de las pro activaciones fiscales de las perdidas, su tasa fiscal será baja, por lo que las deudas no serán tan ventajosas como lo serian en el caso de que tuviera una tasa fiscal efectiva mas allá.
c) Flexibilidad fiscal o la capacidad de obtener capital en términos razonables. Es decir, la capacidad para obtener capital en términos razonables bajocondiciones adversas.
d) Actitudes conservadoras o agresivas de la administración. Es decir, el nivel de deudas se relaciona con las actitudes administrativas) postura conservadora o agresiva) respecto a la solicitud de préstamos. Algunos administradores son más agresivos que otros; por lo tanto, algunas empresas están más inclinadas a usar deudas en esfuerzos por impulsar las utilidades. Este factorno afecta la estructura de capital optima, o la estructura que maximiza el valor de la empresa.
La relación rendimiento-riesgo con capital de trabajo la podemos desarrollar de la siguiente manera:
El capital de trabajo se debe manejar con mucha atención pues existen factores que se relacionan directamente con él y que la empresa debe tener presentes, como son: el riesgo y rendimiento. En...