Finanzas corp

UNIVERSIDAD DE LA EMPRESA M.B.A. - FINANZAS CORPORATIVAS Cra. Helena Pau
Alumno: Cr. Nicolás Tiscornia

TRABAJO DE EVALUACIÓN

CURSO 2009.

1. Defina y explique conceptualmente los elementos a considerar para la toma de decisiones financieras

2. La incertidumbre en el análisis de las decisiones financieras. ¿Cuáles son las formas de incluirla en la toma de decisiones?

3. Analice laimportancia de definir correctamente el nivel y la estructura del Capital de Trabajo en una empresa.

4. Explique los elementos a tener en cuenta en la administración de las disponibilidades.

5. Explique los elementos que debería tener en consideración para implantar una política de crédito en una empresa

Fecha de entrega: 01/03/2010

1. Defina y explique conceptualmente los elementos aconsiderar para la toma de decisiones financieras
Con el objetivo de maximizar el valor de la empresa, los gerentes financieros deben tomar decisiones de tres tipos: de inversión, de financiamiento y de retiro o dividendos. En las decisiones de inversión debemos incluir todo lo relacionado a la estructura operativa del negocio y su riesgo, desde sus disponibilidades, inversiones temporarias,bienes de cambio, hasta las maquinarias y edificaciones. Los factores que afectan mayormente el riesgo en este tipo de decisiones son:      La rama en la que se encuentra la empresa La demanda del producto o servicio que se ofrece La competencia presente o potencial en el mercado La estructura de activos(inversiones) y El nivel del LO (grado de leverage operativo: relación Ventas-Ganancias)

Enlas decisiones de financiamiento, donde se decide si tomar deuda a corto o largo plazo, con fondos propios o de terceros, lo principal a tener en cuenta es el riesgo que se asume (debiendo controlar el nivel de endeudamiento, su composición y el LF). Por último, en las decisiones de dividendo, donde se valora frente a inversiones con el mismo nivel de riesgo, si es más rentable mantener losfondos excedentes en la organización o retirarlos para colocarlos en el mercado. Los elementos fundamentales a considerar en estos tres tipos de decisiones son:  Los flujos de fondos del proyecto  El riesgo que está dispuesto a asumir el inversor y  La TRR (tasa de retorno requerida) Con estos tres elementos podemos evaluar las distintas decisiones y saber si es o no, una buena decisión para laempresa. Con los flujos de fondos de cada período, se puede estimar los futuros ingresos y egresos de la compañía e incluso actualizarlos para conocer su VAN (valor actual neto). De esta forma se define si el proyecto es bueno o no, condición: VAN>o. Por otro lado la TRR, que es la tasa con la cual los inversionistas aceptan tomar un determinado riesgo, se puede comparar con la TIR (tasa interna deretorno del proyecto) para saber si el proyecto cumple con las exigencias del inversor. Condición TIR>TRR.

2. La incertidumbre en el análisis de las decisiones financieras. ¿Cuáles son las formas de incluirla en la toma de decisiones?
Todas las variables que se manejan en el ámbito financiero tienen cierto grado de incertidumbre y riesgo asociados. Por lo tanto, todo gerente financiero debetratar de conocerlas y analizarlas en profundidad para minimizar los riesgos y sus costos asociados o maximizar los beneficios. Como el punto central del proceso de toma de decisiones es la elección de la mejor de las alternativas disponibles y la definición de “mejor” está relacionada con las consecuencias que producirá, es necesario saber si los resultados serán ciertos, inciertos o riesgosos.Existen resultados ciertos sólo cuando se sabe bien lo que va a pasar. Mientras que serán inciertos cuando la información es deficiente, la situación no se puede controlar y las variables y sus relaciones pueden modificarse, impidiendo asignarles probabilidades. Cuando se puede asignar probabilidades, las decisiones se consideran de bajo riesgo. Normalmente se reconocen dos tipos de incertidumbre,...