Finanzas Corporativas -Riesgo-Resumen

CAPITULO 9 –TEORIA DE LOS MERCADOS DE CAPITALES.

RENDIMIENTOS
Rendimientos en efectivo
Como accionista de una compañía, se es propietario parcial de las mismas, si la empresa es rentable a fin de año generalmente distribuye una parte de sus utilidades entre los accionistas.
El rendimiento se presenta de dos formas: dividendo: es el efectivo recibido como rendimiento y la otra parte es laganancia o perdida de capital sobre la inversión
Ejemplo:
Inversión 37 acciones a $100 =3700
Dividendo =$1,85 =$1,85 X100= $185
Ganancia de capital= a fin de año la acción subió a $40,33 = ($37-$40,33) x 100= $333
Perdidas de capital = a fin de año la acción bajo a $34.78= ($34.78-$40,33) x 100= -$222
Rendimiento total = $185 + $333 = $518
-------------------------------------------------El rendimiento total es = dividendo + ganancia o perdida de capital
Si a fin de año vende las acciones el monto total en efectivo que recibe es inversión inicial + rendimiento total = $3700 + $518 ($185 dividendo + $333 ganancia de capital)=$ 4218
Rendimientos porcentuales
Resumir la información sobre los rendimientos en términos porcentuales.
Dividendos: div /precio= $1.85 /$37 = 0,05= 5 %
Ganancia de capital: es el cambio de precio de una acción dividido por el precio inicial
($40,33-$37)/$37= 0,09= 9%
Rendimiento total
Div /precio + precio final- precio inicial /precio inicial
=5% + 9%= 14 %
Rendimientos por tenencia
El rendimiento acumulativo por mantener la tenencia de inversión durante un periodo
Rendimiento promedio de acciones yrendimientos libre de riesgo
Los bonos del gobierno son de baja variabilidad –libres de riesgo – en comparación con las acciones comunes, el gobierno pide préstamo mediante la emisión de bonos, los cuales son adquiridos y mantenidos por el público inversionista, en un corto plazo generan un rendimiento risk free.
Se denomina prima de riesgo al rendimiento adicional que resulta del riesgo de las accionescomunes con las risk free bonos de gobierno.
La diferencia entre acciones comunes o risk free se denomina exceso sobre activos riesgosos.
Una forma de apreciar el riesgo de los rendimientos de las acciones comunes está relacionada con el nivel de dispersión que aparece en la distribución de frecuencia.
La dispersión de una distribución es una medida de cuanto se puede desviar un rendimiento enparticular del rendimiento medio .si la dispersión se encuentra muy dispersa el riesgo a futuro será muy incierto en contraste con los de distribución muy estrecho a solo unos puntos porcentuales el uno al otro será menos riesgosos.las medidas del riesgo con las que tratamos son varianza y desviación estándar
Varianza: es la diferencia entre la media y un valor observado, se conoce como ladesviación a partir de la media.
Desviación estándar: es la raíz cuadrada de la varianza se identifica con la letra sigma. Representa la dispersión de una distribución normal

Capitulo 10- RENDIMIENTO Y RIESGO - ROS
EL MODELO DE VALUACION DE ACTIVOS-CAMP
Rendimiento esperado: es el rendimiento que un individuo espera ganar con una acción a lo largo de un periodo.
Varianza y desvió estándar: esuna de las maneras de evaluar la volatilidad del rendimiento de un titulo. De una acción individual
Rendimiento esperado y varianza
Algebraicamente la fórmula para el cálculo de la varianza puede expresarse como:
Var(R)= valor esperado de (R-R)2
Rendimiento esperado del valor y R es el rendimiento real, se eleva al cuadrado para convertir esas diferencias en positiva., la desviación estándar enla raíz cuadrada de la varianza.
Covarianza y correlación
Miden la relación entre una acción y el rendimiento de otra, miden la relación entre dos variables aleatorias
El rendimiento esperado de una cartera
Es simplemente el promedio ponderado de los rendimientos esperados de los títulos individuales.
Diversifica con de carteras
La varianza del rendimiento de un titulo puede descomponerse...