Finanzas Corporativas Ross 8th FL

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Notaciones de uso común

RA

Rendimiento anormal

APT

Teoría de la fijación de precios por
arbitraje

RB (1 − tC)

Costo de deudas después de
impuestos

RF

Tasa de interés libre de riesgo

R

Tasa de interés nominal

r

Tasa de interés realRS
–
R o E(R)

Costo del capital contable
Rendimientos esperados

R2

R al cuadrado

PR

Prima de riesgo

S£(t)

Tipo de cambio al contado entre la
libra esterlina y el dólar
estadounidense en el momento t

CAPM

Modelo de valuación de los activos
de capital

RAA

Rendimiento anormal acumulativo

Ct

Flujo de efectivo en el periodo t

Corr(x,y)
o 𝛒xy

Correlación entre x y y

Cov(x,y)
o 𝛔xyCovarianza entre x y y

d

Razón de pagos de dividendos

Dep

Depreciación

Divt

Pagos de dividendos en el periodo t

LMV

Línea del mercado de valores

e

2.71828 (base de los logaritmos
naturales)

tc

Tasa fiscal sobre ingresos
corporativos

E

Precio de ejercicio de la opción

VL

Valor de una empresa apalancada

UAII

Utilidades antes de intereses e
impuestos

UPA

Utilidades por acción

gTasa de crecimiento

TIR

Tasa interna de rendimiento

rCPPC

Costo promedio ponderado de capital

Lt

Pago de arrendamiento en el año t

𝛃

Beta; la pendiente del modelo del
mercado; medida de riesgo

NPV

Valor presente neto

𝛃activos

Pt

Precio de las acciones en el
momento t

Beta de los activos o beta de la
empresa

VP

Valor presente

𝛔

Desviación estándar

Rm

Rendimiento del portafoliodel
mercado

𝛔2

Varianza

Rp

Rendimiento del portafolio P

𝛑

Tasa de inflación

RB

Costo de la deuda

𝚺

Suma de

(VL = B + S)
VU

Valor de una empresa no apalancada
(VU = S)

𝛃capital accionario Beta del capital accionario

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Finanzas corporativas
Octava edición
Stephen A. Ross
Sloan School of Management
Massachusetts Institute of Technology

Randolph W. Westerfield
Marshall School of Business
University of Southern California

Jeffrey F. Jaffe
Wharton School of Business
University of Pennsylvania

REVISIÓN TÉCNICA
Francisco López Herrera
Facultad de Contaduría yAdministración
Universidad Nacional Autónoma de México

María Fernanda Gómez Albert
Instituto Tecnológico Autónomo de México

MÉXICO • BOGOTÁ • BUENOS AIRES • CARACAS • GUATEMALA • LISBOA • MADRID
NUEVA YORK • SAN JUAN • SANTIAGO • AUCKLAND • LONDRES • MILÁN
MONTREAL • NUEVA DELHI • SAN FRANCISCO • SINGAPUR • SAN LUIS • SIDNEY • TORONTO

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Director Higher Education: Miguel Ángel Toledo Castellanos
Director editorial: Ricardo Alejandro del Bosque Alayón
Editor sponsor: Jesús Mares Chacón
Coordinadora editorial: Marcela I. Rocha Martínez
Editor de desarrollo: Edmundo Carlos Zúñiga Gutiérrez
Supervisor de producción: Zeferino García García
Traductores: Jaime Gómez Mont Araiza y Pilar Carril Villarreal

FINANZAS CORPORATIVASOctava edición
Prohibida la reproducción total o parcial de esta obra,
por cualquier medio, sin la autorización escrita del editor.

DERECHOS RESERVADOS © 2009, respecto a la octava edición en español por
McGRAW-HILL/INTERAMERICANA EDITORES, S.A. DE C.V.
A Subsidiary of The McGraw-Hill Companies, Inc.
Corporativo Punta Santa Fe
Prolongación Paseo de la Reforma 1015, Torre A
Pisos 16 y 17, ColoniaDesarrollo Santa Fe,
Delegación Álvaro Obregón
C.P. 01376 México, D. F.
Miembro de la Cámara Nacional de la Industria Editorial Mexicana, Reg. Núm. 736
ISBN: 978-970-10-7280-6
Traducido de la octava edición de: CORPORATE FINANCE, McGraw-Hill/Irwin © MMVIII
by The McGraw-Hill Companies Inc. All rights reserved.
ISBN: 0-07-310590-2
0123456789

08765432109

Impreso en México

Printed in Mexico...