Finanzas Corporativas

UNIVERSIDAD NACIONAL DE COLOMBIA FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS MAESTRÍA EN ADMINISTRACIÓN

Guía para el estudio del curso:

FINANZAS CORPORATIVAS
(versión preliminar en revisión)

Elaborado por:

Dra. MARY A. VERA COLINA
Doctora en Ciencias Económicas Magister en Gerencia Financiera
Contactos: Web: http://www.econfinanzas.com/ Email: maryanali@gmail.com - maaveraco@unal.edu.coBogotá, agosto de 2010.

Guía para el estudio del curso: FINANZAS CORPORATIVAS (versión preliminar en revisión) Derechos de autor: Mary A. Vera Colina, 2010 http://www.econfinanzas.com/

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CONTENIDO
PÁG. OBJETIVOS DEL CURSO UNIDAD 1. CONSIDERACIONES INTRODUCTORIAS. UNIDAD 2. FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO. UNIDAD 3. INVERSIONES A LARGO PLAZO. UNIDAD 4. GESTIÓN BASADA EN VALOR UNIDAD 5. GESTIÓN DE TESORERÍA REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 3 4 15 42 50 63 67

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OBJETIVOS DEL CURSO.
Objetivos Generales:Al finalizar exitosamente el curso, el participante estará en capacidad de: 1. Utilizar adecuadamente las técnicas y herramientas de la gerencia financiera en el nivel corporativo, en el diseño, implantación y evaluación de estrategias de negocio. 2. Evaluar las características de la gerencia financiera en las empresas, con el fin de recomendar acciones que las corrijan o las fortalezcan.Objetivos específicos: 1. Identificar la función de las finanzas corporativas en el proceso de planificación estratégica empresarial, en entornos de riesgo e incertidumbre. 2. Diseñar y evaluar estrategias financieras corporativas relacionadas con la gestión del financiamiento en la empresa, en el marco de un plan estratégico determinado, utilizando las técnicas y herramientas de análisis apropiadas acada caso. 3. Diseñar y evaluar estrategias financieras corporativas relacionadas con proyectos de inversión, en el marco de un plan estratégico determinado, utilizando las técnicas y herramientas de análisis adecuadas. 4. Integrar los conceptos de la Gestión Basada en Valor al diseño y evaluación de planes

estratégicos financieros. 5. Diseñar y evaluar lineamientos estratégicos relacionadoscon la gestión financiera de corto plazo, siguiendo las pautas establecidas en el plan corporativo.

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UNIDAD 1: CONSIDERACIONES INTRODUCTORIAS.
OBJETIVO TERMINAL: Identificar la función de las finanzas corporativas en el proceso de planificación estratégica empresarial, en entornos de riesgo e incertidumbre.

1. Definiciones. 1.1. Economíafinanciera. Durante la segunda mitad del siglo XX, se sentaron las bases para el desarrollo de una nueva rama de la Ciencia Económica, actualmente conocida como Economía Financiera (o simplemente Finanzas, según expertos como Bodie y Merton, 1999; Garay y González, 2005; Frankfurter, 2007; Verona, 2006; entre otros). Bodie y Merton (1999) ofrecen una definición genérica para las Finanzas o EconomíaFinanciera, al relacionarla con el estudio de la manera como se decide la asignación de recursos escasos a través del tiempo, considerando que los costos y beneficios de esas decisiones se distribuyen en diferentes períodos, y no se conocen en forma anticipada con certeza. “La teoría financiera consta de una serie de conceptos que nos ayudan a organizar nuestras ideas sobre cómo asignar recursos através del tiempo y de un grupo de modelos cuantitativos que nos permiten evaluar alternativas, adoptar decisiones y realizarlas” (Bodie y Merton, 1999: 2). Una conceptualización similar la ofrecen Marín y Rubio (2001: 3), al vincularla con “el estudio del comportamiento de los individuos en la asignación intertemporal de sus recursos en un entorno incierto, así como el estudio del papel de las...