Finanzas Corporativas
Páginas: 4 (822 palabras)
Publicado: 2 de abril de 2012
UNIVERSIDAD ANDRES BELLO
ESCUELA DE INDUSTRIAS
INGENIERIA CIVIL INDUSTRIAL
ICI 255 - FINANZAS CORPORATIVAS
EJERCICIOS COSTO DE CAPITAL 04.10.11
EJERCICIO 1
La industria decadenas de farmacias se encuentra altamente concentrada (las 3 mayores empresas concentran el 85% del mercado). Se sabe que el beta de la industria es 1.2 y que su prima de riesgo es de 6%. La tasa librede riesgo es de 4%.
La principal cadena de farmacias está evaluando la apertura de siete nuevos locales.
a) Indique la tasa de descuento que se debe usar para calcular el VAN de estos nuevoslocales, y explique por qué se debe usar esta tasa.
b) Determine la prima de riesgo del mercado, y explique que significa está tasa.
EJERCICIO 2
La empresa constructora Rocamar acaba deobtener un financiamiento de largo plazo por un monto de $ 600 millones con una tasa de un 10%. Además, la empresa tiene actualmente 2500 bonos en el mercado con vencimiento a 12 años, un valor nominal de$100.000 y una tasa de cupón de 11.8%. La tasa de rendimiento actual para estos bonos es de un 9%.
El capital accionario de Rocamar está compuesto de 8 millones de acciones comunes y 5 millones deacciones preferentes. Las acciones preferentes otorgan un dividendo anual de $ 19.8 por acción y se cotizan a $ 180 por acción. El precio actual de mercado de las acciones comunes es de $ 150 poracción. Además, se sabe que la tasa libre de riesgo es de 5%, que la tasa promedio para un portafolio de empresas constructoras es de 9% y que el beta de Rocamar es de 0.75 porque invierte en proyectos depoco riesgo en relación al mercado.
Determine el costo de capital de Rocamar, si la tasa de impuestos a las utilidades es un 20%.
Desarrollo
En este caso hay 4 fuentes de financiamiento:▪ Acciones comunes
▪ Acciones preferentes
▪ Bonos
▪ Préstamo bancario
Para cada uno de ellos es necesario determinar su monto total, a valor de mercado, y su costo de...
ESCUELA DE INDUSTRIAS
INGENIERIA CIVIL INDUSTRIAL
ICI 255 - FINANZAS CORPORATIVAS
EJERCICIOS COSTO DE CAPITAL 04.10.11
EJERCICIO 1
La industria decadenas de farmacias se encuentra altamente concentrada (las 3 mayores empresas concentran el 85% del mercado). Se sabe que el beta de la industria es 1.2 y que su prima de riesgo es de 6%. La tasa librede riesgo es de 4%.
La principal cadena de farmacias está evaluando la apertura de siete nuevos locales.
a) Indique la tasa de descuento que se debe usar para calcular el VAN de estos nuevoslocales, y explique por qué se debe usar esta tasa.
b) Determine la prima de riesgo del mercado, y explique que significa está tasa.
EJERCICIO 2
La empresa constructora Rocamar acaba deobtener un financiamiento de largo plazo por un monto de $ 600 millones con una tasa de un 10%. Además, la empresa tiene actualmente 2500 bonos en el mercado con vencimiento a 12 años, un valor nominal de$100.000 y una tasa de cupón de 11.8%. La tasa de rendimiento actual para estos bonos es de un 9%.
El capital accionario de Rocamar está compuesto de 8 millones de acciones comunes y 5 millones deacciones preferentes. Las acciones preferentes otorgan un dividendo anual de $ 19.8 por acción y se cotizan a $ 180 por acción. El precio actual de mercado de las acciones comunes es de $ 150 poracción. Además, se sabe que la tasa libre de riesgo es de 5%, que la tasa promedio para un portafolio de empresas constructoras es de 9% y que el beta de Rocamar es de 0.75 porque invierte en proyectos depoco riesgo en relación al mercado.
Determine el costo de capital de Rocamar, si la tasa de impuestos a las utilidades es un 20%.
Desarrollo
En este caso hay 4 fuentes de financiamiento:▪ Acciones comunes
▪ Acciones preferentes
▪ Bonos
▪ Préstamo bancario
Para cada uno de ellos es necesario determinar su monto total, a valor de mercado, y su costo de...
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