finanzas corporativas

FINANZAS
CORPORATIVAS

Jorge Fregoso Lara

1. INTRODUCCIÓN

1. Introducción
Para llevar a cabo el negocio, las empresas necesitan una
variedad de activos reales. Muchos de estos son tangibles,
como la maquinaria, las plantas, las oficinas, etc. Otros
son intangibles, como la experiencia técnica, el liderazgo
del equipo directivo, las marcas, patentes, etc.
Estos activos contribuyendirectamente a la capacidad
productiva de la economía.

1. Introducción
También están los activos financieros como las acciones y
los bonos. Estos activos no son otra cosa más que
papeles (a veces solo registros contables) y no
contribuyen directamente a la capacidad productiva de
la economía. En lugar de esto, son los medios por los
cuales los individuos tienen su participación enactivos
reales.
Los activos financieros dan derechos sobre los ingresos
generados por los activos reales.

1. Introducción
Mientras los activos reales generan ingreso neto para la
economía, los activos financieros simplemente definen la
colocación y distribución del ingreso y la riqueza de los
inversionistas.
La función del Director Financiero es tomar decisiones
que afecten el flujofinanciero de la empresa. Este se
encuentra entre las operaciones de la misma y los
mercados financieros.

1. Introducción
Función del Director Financiero
2

Operaciones
de la
empresa

1

Director
Financiero
3

4a
4b

Mercados
Financieros

1. Introducción
Generalmente, debajo del Director Financiero hay dos
personas muy importantes para el buen funcionamiento
del área definanzas, el tesorero y el contralor.
Director Financiero
Política Financiera
Planeación Corporativa

Tesorero

Contralor

Admón. del efectivo
Conseguir el capital
Relaciones bancarias

Elaboración de edos. financieros
Contabilidad
Impuestos

1. Introducción
Definición de Finanzas Corporativas:
Decisiones que toman los negocios y empresas que
afectan sus finanzas.
 Decisionesde inversión
 Decisiones de financiamiento
 Decisiones de dividendos

1. Introducción
Decisiones de inversión:
Son decisiones de inversión no solo las que generan
rendimientos y utilidades, si no también las que ahorran
dinero.
Las finanzas corporativas tratan de medir el rendimiento
en una decisión de inversión propuesta y compararla
con una tasa de referencia. Dicha tasa es lamínima tasa
de rendimiento que se le debe de exigir a una inversión.

1. Introducción
Decisiones de financiamiento:
Para financiar las inversiones es necesario conseguir
fondos. Estos se consiguen a través de la emisión de
títulos de deuda o capital.
Obviamente, el costo de estos fondos deberá ser menor a
la tasa de rendimiento de las inversiones, de lo contrario
no conviene hacerlas.

1.Introducción
Decisiones de dividendos:
Al momento que la empresa no cuente con proyectos
interesantes para invertir, entonces deberá regresar
dinero en efectivo a los accionistas. Esto se hace a través
de los dividendos.
Hay diferentes políticas de dividendos de acuerdo con el
perfil de la empresa. Las empresas que reinvierten
menos en el largo plazo valdrán menos.

1. IntroducciónTeoría de la agencia:
En empresas grandes, es una necesidad el que estén
separados los propietarios de los directivos. Esta
separación tiene muchas ventajas. Se puede cambiar la
propiedad de la empresa sin afectar las operaciones de
la misma, así como contratar profesionales para manejar
la empresa.
Pero también, trae consigo algunos problemas
importantes como el que los objetivos de lospropietarios y de los directivos pueden diferir.

1. Introducción
Teoría de la agencia:
El objetivo por el cual los directivos son contratados es
maximizar la riqueza de los accionistas. Pero quizás los
directivos tengan sus propias metas, como la
conservación de su empleo, por lo que podrán dejar
escapar oportunidades de inversión rentables pero con
riesgo. Pueden también gastar mucho...