Finanzas de Empresas

Reestructuraciones corporativas
Las fusiones, las ventas, la independencias y las
compras apalancadas son ejemplos de
reestructuraciones corporativas.
Cualquier cambio en la estructura de capital,las
operaciones o la propiedad, que está fuera del
curso normal del negocio puede ser considerado
reestructuración corporativa.
En cualquiera de los casos, la idea es generar
valor.

Prof. OsvaldoValentin García

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Fuentes de valor
1.  Ganancias en eficiencia:
En algunos casos se pueden lograr economías
de operación a través de una combinación de
empresas. Es posible eliminar instalacionesduplicadas y consolidar las operaciones de
mercadotecnia, contabilidad, compras y otras.
La realización de estas economías se conoce
como sinergia. El valor de la empresa fusionada
es mayor que la suma delas empresas
individuales.
Prof. Osvaldo Valentin García

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Además de las economías de operación, se
pueden lograr economías de escala, es decir,
disminuciones del costo promedio por el aumento
delvolumen.
Las economías que mejor se pueden realizar son
las que se generan por fusiones horizontales,
combinando dos empresas en la misma línea de
negocios. Son el resultado de la eliminación deinstalaciones duplicadas y de ofrecer una línea
de productos más amplia.
Prof. Osvaldo Valentin García

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La fusión vertical, mediante la cual la
ampliación de la empresa puede producirse
haciadelante, en dirección al consumidor final, o
hacia atrás, en dirección a la fuente de materias
primas, también puede producir economías. Este
tipo de fusiones da a la empresa más control
sobre sudistribución y compras.
En una fusión de conglomerados, existen
pocas economías de operación. Consiste en una
combinación de dos empresas con líneas de
negocios diferentes.
Prof. Osvaldo Valentin García199

Una desincorporación, como puede ser una
venta, o una independencia, la operación puede
ser más valiosa para otro inversionista en la
generación de flujos de efectivo y valor presente
neto...