finanzas del siglo mil

“Administración Financiera Contemporánea”
Moyer, Mc Guigan, Kretlow.
1er control

Capítulo 2:
“Mercado Financiero nacional e internacional”

Los mercados financieros cumplen con asignar recursos de ahorro (personas) e inversión (empresas). Un elemento importante de estos mercados es la estructura de impuesto, ya que repercute de manera directa a los gerentes financieros.
Se puedediferenciar entre dos tipos de mercados, los cuales con mercado del dinero y mercado de capitales.
La importancia de la estructura de impuestos tiene que ver con la riqueza de los accionistas, por la manera en que se ven más o menos afectada por las leyes del mercado.
Políticas de estructura de capital:
Los impuestos son deducibles de los ingresos al momento del cálculo de las utilidades, en cambiolos dividendos por acción, en cambio los dividendos por acciones no lo hacen, esta deducción genera un ahorro fiscal, escudo fiscal.
Políticas de dividendos:
La empresa puede retener las utilidades, generando mayor inversión a la empresa, o por otro lado entregar dividendos, haciendo incremental la renta personal de cada socio.
Presupuesto de capital:
El impuesto a la renta influye en esto, yaque requiere de una inversión posterior, por lo que los activos generan flujos de ingresos, como es la depreciación.
Arrendamiento financiero:
Toma de decisiones según la repercusión fiscal, entre comprar o arrendar.

Para los mercados financieros es importante conocer la forma de captar compradores y vendedores, ya que esto influye en la tasa de rendimiento (costo de capital, ya que si esmayor la tasa de rendimiento será menos la utilidad).
EL CICLO DE AHORRO E INVERSIÓN, es cuando los ahorros son iguales a las inversiones (reales).
Esto depende de los inversionistas y ahorrantes netos, el ciclo se cierra cuando existe una transferencia del excedente (ahorrante) al deficitario (inversionista).
Para que este hecho se vuelva concreto existen diversos INTERMEDIARIOS FINANCIEROS, comopor ejemplo corredores de bolsa (reúnen compradores y vendedores de títulos), agentes mediadores (venden títulos de su propiedad a inversionistas), bancos de inversión (ayudan a las corporaciones).
Estos son DERECHOS PRIMARIOS, porque se venden de manera directa comprador-vendedor, prestatario-ahorrador.
Los bancos comerciales, instituciones ahorrantes, compañías de inversión, fondo depensiones, compañías de seguros, empresas financieras constituyen intermediarios financieros.
Los derechos secundarios son en los que existe un intermediario, como por ejemplo las cuentas de ahorro.

Activos financieros:
El activo financiero principal es el dinero, pero también lo son los títulos de deuda y los títulos de participación. De los que son poseedores los inversionistas.
Mercadosfinancieros:
Es donde existe el intercambio de títulos. Éstos se dividen en mercado del dinero o de capital; y en mercados primarios o secundarios.
Mercado del dinero y capital: mercado del dinero maneja los títulos a corto plazo, inferior a un año; el mercado de capital maneja los títulos de largo plazo.
El mercado del dinero es para generar y disponer de dinero para los negocios.
El mercado decapitales es para obtener fondos a largo plazo, ya sea por medio de deuda o participación.
Mercado primario y secundario: mercado primario son los títulos nuevos, los cuales los fondos de la transacción van directo a la empresa emisora; mercado secundario es cuando el inversionista vende títulos existentes.

Intermediarios financieros:
Estas entidades se disponen a facilitar el flujo entre losinversionistas (uso de los fondos) y ahorrantes (fuentes de fondos).
Banca comercial: aceptan depósitos de demanda (cheques) y a plazo (ahorro), y estos fondos los suministran a terceros por períodos de corto plazo, de manera temporal, como a los minoristas por ejemplo.
También son fuentes de créditos de largo plazo, de financiamiento de activos, inventarios, etcétera…
Instituciones de ahorro:...