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FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO DE CAPITALES

El Mercado de Capitales es el escenario físico o temporal donde se trazan o comercializan acciones y bonos. De esta forma las organizaciones se hacen de fondos para poder financiarse y los agentes económicos superávit de fondos (inversores) pueden canalizar sus recursos financieros adquiriendo dichosactivos. Entonces, los diferentes actores que participan en este mercado son inversores (familias/empresas), emisores (empresas/estado) e intermediarios (bancos/brokers/agentes de bolsa y mercado abierto).

1. EL MERCADO DE BONOS

1.1. DEFINICIÓN DE BONOS:
Los bonos son instrumentos de deuda, valores emitidos por los gobiernos, empresas y entidades financieras con el objeto de obtenercapital. Normalmente pagan un tipo de interés fijo, pagado por medio de cupones, tiene un valor de reembolso fijo, un valor nominal de emisión y, en el vencimiento, el inversionista recibe el pago del principal.
Los bonos son una promesa de pago por parte del emisor de acuerdo a las condiciones de emisión del mismo.
El objetivo del emisor es obtener fondos directamente del mercado financiero.
Acambio de emisor se compromete a pagar el capital más los intereses.
Características:
Los bonos son títulos valores emitidos por empresas corporativas, gobiernos locales o por el gobierno central.
Son considerados como de renta fija debido a que pagan intereses fijos a su poseedor bajo la forma de cupones.
Son obligaciones que sirven como alternativa de financiamiento bursátil al sistemabancario.
Permite financiar proyectos de mediano y largo plazo.
Los precios de los bonos varían con relación al tipo de interés. Se da una relación inversa entre el precio de los bonos y la tasa de interés. Gráficamente:

Tres variables caracterizan a un bono: su valor nominal o par o principal (par value), el cupón (coupon rate), y la fecha de vencimiento (maturity date). Por ejemplo, un bonotípico puede tener 10.000 dólares de valor nominal, 10 por 100 de interés anual y vencimiento el 31 de diciembre de 2007.
El valor nominal es el monto que el inversor recibirá a la fecha de vencimiento del bono; en España, por ejemplo, los Bonos del Estado son generalmente emitidos con un valor par de 10.000 dólares. El cupón es el porcentaje del valor par que el inversor recibirá anualmente como cobrode intereses. El bono anteriormente mencionado pagará 1.000 dólares de interés anual (usualmente en dos pagos semestrales de 500 dólares). El 31 de diciembre de 1997, fecha de vencimiento, el tenedor recibirá 10.000 dólares por bono más 500 dólares del último cupón y cesará de recibir más pagos de intereses.
A efectos de precios y cotizaciones de bonos en los mercados de deuda se utilizasiempre un valor par de 100 que representa el 100% del nominal del bono. Cada punto es un 1 por 100 del valor nominal, en nuestro caso 1 punto equivale a 100 dólares.
Tipos de Bonos
Soberanos; Los que emite algún nivel del estado pueden ser municipales u gubernamentales del estado.
Amortizables; Son bonos en los que el capital se van pagando en cuotas y no necesariamente al final del periodo.Canjeables; bonos se cambian por acciones viejas, es decir ya en circulación y con todos los derechos económicos.
Convertibles; es un activo financiero de renta fija con la característica especial de que existe la posibilidad de convertir el valor del bono en acciones de la empresa de nueva emisión, creadas mediante una ampliación de capital. Por tanto, otorgan a sus tenedores un derecho más, ademásde los que usualmente están incluidos en los bonos.
Cupon cero;  no tiene pago periódico de intereses, sino que éstos son percibidos en su totalidad en el momento del pago de la amortización.
Strips; permiten que tanto el bono como los cupones de interés se coticen separadamente.
Deuda perpetua; Algunos bonos no tienen fecha de devolución del principal (no hay plazo de vencimiento) o bien...