FINANZAS EXPO

ENTIDADES
CALIFICADORAS
DE RIESGO
INTEGRANTES:
• YELMI M. FERRUFINO ROMERO
• DANIELA DURAN VACA

EL ORIGEN Y FUNDAMENTO DE LA
CALIFICACIÓN
DEunRIESGO
Una empresa
que haya decidido emitir
valor para captar recursos
del mercado buscará venderlos a los inversionistas interesados. Sin
embargo, el valor aún no estaría listo para la venta porque el
inversionista deseará evaluar la confiabilidad delemisor y de la
emisión que éste ofrece. La calificación de riesgo emerge,
especialmente en los mercados actuales, como un elemento de
información que facilita el “dialogo” entre emisor e inversionista y
ayuda a que el precio que se pague por el valor sea el correcto; al
quedar en mejor evidencia cualquier potencial riesgo sobre
recuperación de la inversión en que se incurre al comprar el valor.
Elsistema de calificación de riesgo fue introducido en 1909, como
una iniciativa privada espontánea, y se asoció a reportes referidos a
las compañías de ferrocarril que emitían bonos. Su importancia creció
luego de la Gran Depresión, por efecto de los múltiples
incumplimientos de deuda que ocurrieron. Desde ese entonces los
reguladores empezaron a estipular que los inversionistas
institucionales nodeberían adquirir valores por debajo de cierto
estándar de calificación de riesgo. La industria de calificación de
riesgo tuvo un nuevo importante impulso en la década de los 80 con
el crecimiento del mercado de deuda en EEUU y en Europa, producto

¿Qué es una entidad
calificadora de riesgo?
Es una sociedad anónima de
objeto exclusivo autorizada
por la ASFI para calificar
riesgos en el mercado devalores.

¿Qué es una
calificación de riesgo?
Es una opinión por una entidad
calificadora de riesgo, a través de
especialistas, sobre la probabilidad
de que un valor sea o no pagado por
la empresa que lo emitió. no
constituye una recomendación para
comprar, vender o mantener un
determinado valor, ni un aval o
garantía de un emisor. es un
elemento más para tomar la decisión
de invertir o no endeterminado valor.

FUNCIÓN DE UNA ENTIDAD
CALIFICADORA DE RIESGO
Es brindar la referida opinión de sobre la
capacidad de pago de la empresa, para hacerle
frente a los riesgos a que se exponen, de forma
tal que puedan cumplir de manera efectiva con
sus obligaciones. cabe destacar que una
calificación no es una auditoria, una garantía o
una recomendación, es una opinión que nace sin
tomar
enconsideración
los
diversos
y
particulares objetivos de inversión de cada
inversionista, o los precios que en determinado
momento estén fijado en el mercado. Con esa
opinión lograra que las sociedades calificadores
de valores promuevan la eficiencia y estabilidad
en el mercado de valores.

¿QUE MIDE LA CALIFICACIÓN DE RIESGOS?
• VALORES DE DEUDA:
• VALORES DE DEUDA:
la capacidad
del emisor de
la
capacidademisor
cumplir
con eldel
pago
de de
cumplir
con el pago
de
capital
e intereses
en los
capital
e intereses
plazos
pactados.en los
plazos pactados.

ACCIONES
ACCIONES
REFERENTES:
REFERENTES:
la capacidad
de la
laempresa
capacidad
dede la
empresa
de
distribuir
dividendos
distribuir
dividendos
preferentes.
preferentes.

FONDOS DE INVERSIÓN:
FONDOS
DE INVERSIÓN:
el riesgo
de las cuotas
emitidas por
elriesgo
de
las
cuotas
emitidas
estos en función del riesgo
de lapor
estosde
eninversión
función del
deella
cartera
queriesgo
genera
cartera
inversión
que
el
fondo.
dichode
riesgo
puede
sergenera
resumido
fondo.ladicho
riesgo puede
ser retorno
resumido
como
variabilidad
futura del
como la variabilidad
del retorno
total(apreciación
masfutura
rendimientos)
total(apreciación
mas rendimientos)obtenidos
por los tenedores
de cuotas
obtenidos (participantes).
por los tenedores de cuotas
(participantes).

ACCIONES
ACCIONES
ORDINARIAS:
ORDINARIAS:
la solvencia
del emisor
la
solvencia
delpara
emisor
y su capacidad
y su capacidad
generar
utilidadespara
y
generar
utilidades
pagar dividendos. y
pagar dividendos.

LAS CALIFICADORAS Y SUS REQUISITOS
Las calificaciones son esencialmente predicciones del...