Finanzas internacionales

CAPÍTULO No. 1

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA MULTINACIONAL: UNA VISIÓN GENERAL


Los objetivos específicos de este capítulo son:

 Identificar el objetivo principal de la CMN y los conflictos que esto ocasiona.
 Describir las teorías clave que justifican los negocios internacionales, y
 Explicar los métodos comunes utilizados para realizar negocios internacionales.

1. ¿Cuál es elobjetivo principal de las Corporaciones Multinacionales (CMN)?

R. Es maximizar la riqueza del accionista, (Valor de las acciones, rendimiento). Es necesario desarrollar su objetivo puesto que todas las decisiones deben contribuir a su logro. (Incluye el criterio de los participantes). Los gerentes financieros deben tener como meta maximizar el valor de todas las CMN, en lugar de aumentar el valorde cualquier subsidiaria extranjera en particular. Maximizar utilidades a corto plazo se olvidan del cliente.

El objetivo es que haya una expectativa del mercado (los que demandan),es la opinión que se está dando sobre una Institución en particular.

2. ¿Porqué la maximización de la riqueza es lo más importante?
 Porque considera el valor del dinero en el tiempo, no es lo mismo tenerutilidades hoy, que a dos (2) años.

 Maximizar las utilidades no toma en cuenta el riesgo del posible flujo de utilidades.

 Maximizar las utilidades no toma en cuenta el efecto de la política de dividendos (Al no pagar dividendos sube el valor de la acción).

3. ¿Cuáles son las fuentes del precio de la acción?
 Dividendos
 Valor de la acción

4. ¿Cuales son los conflictosque están en contra del objetivo de la CMN?

4.1 Costo de gerencia
Que es una imperfección del mercado, entre mayor costo hay, existe una ineficiencia en el mercado, los intereses de los accionistas es diferente a la de la gerencia, los acreedores miran que se invierte en cosas no productivas, implica riesgo. Estos costos son mayores para la CMN, que para las empresas nacionales. Entre mayorescostos, mayor será la probabilidad de quiebra y mayor será la tasa de interés.

4.2. Problema de agencia
Que es cuando los gerentes se sienten tentados a satisfacer sus propios intereses en lugar de los accionistas.

4.3 Cultura de los gerentes
La cultura de los gerentes en cada una de las subsidiarias, puede afectar el objetivo de la empresa.

4.4 Tamaño de laCorporación
Entre más grande es la corporación, más problema tendrá.

5. ¿El valor de mercado de una subsidiaria, es el valor de mercado global de la empresa?
No, por el enfoque de costo de agencia, ya que el accionista le interesa ganar como subsidiaria y no como corporación, le interesa saber que el gerente maneje adecuadamente los riesgos.

6. ¿Qué significa la repercusión del costoadministrativo?
Que la magnitud de los costos de agencia varía con el estilo de administración de la CMN.

7. ¿Cuáles son los estilos de administración y explique?
 Centralizada
Reduce los costos de agencia, porque les permite a los gerentes de la matriz controlar las subsidiarias extranjeras y, de esta forma, reducir el poder de sus gerentes de las subsidiarias. Las decisiones pasan a nombre deuna persona que a veces es el mismo accionista. Ejm, obtener préstamos en un solo país, lo que afectó la tasa de interés y el tipo de cambio.

 Descentralizada
Este estilo probablemente provocará costos de agencia más altos, porque los gerentes tomaran decisiones que no se centren en maximizar el valor integral de la CMN, quizás este el más efectivo dependiendo el grado en que los gerentes delas subsidiarias reconozcan la meta de maximizar el valor de la CMN en general, (mayores costos, más agencias).

8. ¿Qué es lo que hace más fácil la descentralización?
Las redes electrónicas hacen más fácil monitorear las acciones y resultados de las subsidiarias, ejm; internet, e-mail, facilita comunicación, reportes financieros y otros documentos que pueden ser enviados electrónicamente....