Finanzas Internal
Páginas: 46 (11383 palabras)
Publicado: 31 de octubre de 2012
DOCUMENTO CONCEPTUAL:
REFORMA NORMATIVA FONDOS DE INVERSIÓN EN COLOMBIA[1]
Introducción
El ahorro colectivo se puede dividir en las siguientes categorías: fondos de pensiones (de ahorro obligatorio o voluntario), reservas de seguros y fondos de inversión. Los denominados fondos de inversión, corresponden a aquel ahorro colectivo que no tiene ninguna destinaciónespecífica determinada normativamente, en Colombia se denominan actualmente “carteras colectivas”. Las carteras son un vehículo de ahorro donde los recursos objeto de inversión pueden ser entregados y retirados por el ahorrador, sin que exista un evento determinado que active ninguna de estas dos acciones.
Estos vehículos permiten que al recoger el ahorro de varios individuos, se genere una masade recursos que permite financiar eficientemente proyectos productivos más amplios y a plazos más largos. Por la misma razón, le da acceso al ahorro a tasas de retorno propias de dichos proyectos, a los cuales no se podría acceder de manera individual, ni a través de la intermediación tradicional. Esto hace que estos vehículos hayan sido un motor de desarrollo en los mercados de capitales deeconomías más avanzadas.
Si bien en Colombia el modelo de ahorro colectivo ha tenido un desarrollo importante, las cifras muestran que existe potencial de crecimiento en cuanto a su participación sobre el PIB, versus otros países de la región. Es factible adicionalmente que el ahorro que se encuentran hoy canalizando pueda acceder a una mejor estructura de riesgo retorno, si se encuentraneficiencias que permitan reducir los costos de su administración.
IFRAS SFC /se incluirán cifras de la SFC sobre la industria de carteras colectivas
En la regulación nacional actual existe un régimen regulatorio para las llamadas carteras colectivas, el cual fue creado con el Decreto 2175 de 2007, hoy Parte 3 del Decreto 2555 de 2010, y que logró un impulso importante para esta industria desde suexpedición.
Sin embargo, la experiencia recogida en los últimos años sugiere que existen mejoras posibles para esta normativa, buscando mayor eficiencia para la industria de forma tal que se logre estimular una mayor canalización de ahorro y la financiación de nuevos negocios. Estas mejoras se sustentan fundamentalmente en la necesidad de alcanzar estándares internacionales buscando las mejoresprácticas en términos de gestión, así como un lenguaje y cifras comparables para dimensionar la industria colombiana con respecto a otros países y regiones.
Esta necesidad es evidente no sólo a la luz de los requerimientos que existen en el mercado local de recursos y retorno, sino también por la noción de que el país debe moverse hacia un equilibrio de integración regional para no quedarserezagado en un proceso en el que otros países se están moviendo, y que de no aprovechar, le restaría competitividad al mercado colombiano, a su ahorro, a sus empresas y a los proyectos productivos.
Con el fin de conocer experiencias internaciones y poder evaluar en qué sentido se deben acoger dichas experiencias, la Dirección de Regulación Financiera del MHCP realizó una serie de reuniones conexpertos internacionales de jurisdicciones como Chile, Brasil, Canadá y Estados Unidos, así como con especialistas en la administración de fondos de inversión a nivel mundial.
Como resultado de dichas reuniones y una vez hecho un estudio del funcionamiento de los vehículos de inversión colectiva a nivel mundial, se hizo una primera aproximación para establecer los principales aspectos que deben serobjeto de la reforma que se pretende plantear en Colombia.
El presente documento se divide en dos secciones. En la primera se hará un recuento de las normas vigentes y sus principales antecedentes. En la segunda sección se describirá la propuesta normativa por medio de la cual se modifica el régimen actual de las carteras colectivas[2], y se identificarán las principales necesidades que...
REFORMA NORMATIVA FONDOS DE INVERSIÓN EN COLOMBIA[1]
Introducción
El ahorro colectivo se puede dividir en las siguientes categorías: fondos de pensiones (de ahorro obligatorio o voluntario), reservas de seguros y fondos de inversión. Los denominados fondos de inversión, corresponden a aquel ahorro colectivo que no tiene ninguna destinaciónespecífica determinada normativamente, en Colombia se denominan actualmente “carteras colectivas”. Las carteras son un vehículo de ahorro donde los recursos objeto de inversión pueden ser entregados y retirados por el ahorrador, sin que exista un evento determinado que active ninguna de estas dos acciones.
Estos vehículos permiten que al recoger el ahorro de varios individuos, se genere una masade recursos que permite financiar eficientemente proyectos productivos más amplios y a plazos más largos. Por la misma razón, le da acceso al ahorro a tasas de retorno propias de dichos proyectos, a los cuales no se podría acceder de manera individual, ni a través de la intermediación tradicional. Esto hace que estos vehículos hayan sido un motor de desarrollo en los mercados de capitales deeconomías más avanzadas.
Si bien en Colombia el modelo de ahorro colectivo ha tenido un desarrollo importante, las cifras muestran que existe potencial de crecimiento en cuanto a su participación sobre el PIB, versus otros países de la región. Es factible adicionalmente que el ahorro que se encuentran hoy canalizando pueda acceder a una mejor estructura de riesgo retorno, si se encuentraneficiencias que permitan reducir los costos de su administración.
IFRAS SFC /se incluirán cifras de la SFC sobre la industria de carteras colectivas
En la regulación nacional actual existe un régimen regulatorio para las llamadas carteras colectivas, el cual fue creado con el Decreto 2175 de 2007, hoy Parte 3 del Decreto 2555 de 2010, y que logró un impulso importante para esta industria desde suexpedición.
Sin embargo, la experiencia recogida en los últimos años sugiere que existen mejoras posibles para esta normativa, buscando mayor eficiencia para la industria de forma tal que se logre estimular una mayor canalización de ahorro y la financiación de nuevos negocios. Estas mejoras se sustentan fundamentalmente en la necesidad de alcanzar estándares internacionales buscando las mejoresprácticas en términos de gestión, así como un lenguaje y cifras comparables para dimensionar la industria colombiana con respecto a otros países y regiones.
Esta necesidad es evidente no sólo a la luz de los requerimientos que existen en el mercado local de recursos y retorno, sino también por la noción de que el país debe moverse hacia un equilibrio de integración regional para no quedarserezagado en un proceso en el que otros países se están moviendo, y que de no aprovechar, le restaría competitividad al mercado colombiano, a su ahorro, a sus empresas y a los proyectos productivos.
Con el fin de conocer experiencias internaciones y poder evaluar en qué sentido se deben acoger dichas experiencias, la Dirección de Regulación Financiera del MHCP realizó una serie de reuniones conexpertos internacionales de jurisdicciones como Chile, Brasil, Canadá y Estados Unidos, así como con especialistas en la administración de fondos de inversión a nivel mundial.
Como resultado de dichas reuniones y una vez hecho un estudio del funcionamiento de los vehículos de inversión colectiva a nivel mundial, se hizo una primera aproximación para establecer los principales aspectos que deben serobjeto de la reforma que se pretende plantear en Colombia.
El presente documento se divide en dos secciones. En la primera se hará un recuento de las normas vigentes y sus principales antecedentes. En la segunda sección se describirá la propuesta normativa por medio de la cual se modifica el régimen actual de las carteras colectivas[2], y se identificarán las principales necesidades que...
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