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VALOR AL RIESGO
La técnica del Valor en Riesgo o Value at Risk (VaR), es una metodología que permite homogeneizar el cálculo de los diferentes riesgos que acontecen en una empresa.
Si el riesgose define como la probabilidad de obtener un resultado diferente al esperado, los factores de los que dependerá serán, la posición de la entidad, el factor de riesgo considerado y el período de tiempode cálculo.
De esta forma, el VaR pretende establecer cuantitativamente en unidades monetarias el riesgo, definiéndolo como la pérdida máxima probable en una posición, durante un intervalo concreto,según las condiciones del mercado donde se negocia el factor de riesgo.
La metodología VaR constituye el desarrollo natural de la Teoría de Carteras de Markowitz de los años cincuenta. Su principalimpulso en el mundo financiero lo recibió de J.P. Morgan, cuando un alto ejecutivo preguntó por la máxima pérdida probable en las siguientes veinticuatro horas, surgiendo así el informe posterior alcierre, denominado 4:15, que hoy día da nombre a la aplicación de la metodología desarrolla por esta entidad financiera (Risk MetricsTM).
El VaR puede entenderse de diversas maneras, cada una de lascuáles constituye una definición:
1. Cuantía máxima de dinero que puede perderse en un período para un nivel específico de confianza.
2. Procedimiento numérico, estadístico o matemático que genera un VaRmonetario.
3. Metodologías o conjunto de procedimientos que permiten estimar el valor monetario del riesgo.
4. Técnica de gestión del riesgo, que conlleva una reestructuración de la entidad y de susposiciones, en función del binomio rendimiento-riesgo, medido este último en términos VaR.
En cuanto la propuesta Risk Metrics, destacar, en primer lugar, que se trata de un estudio sobre el riesgo demercado y su medición a través de la metodología VaR, y dentro del mismo, aparecen las características técnicas de la propuesta de JP Morgan, así como la posibilidad de que esta entidad suministre la...