FINANZAS OPERATIVAS

María José Espinoza González – 25 años
Título: Ingeniera Comercial - Universidad del Azuay - Cuenca – Ecuador
MBA Master en administración y dirección de empresas
Experiencia Laboral: 4 años enDepartamento de Financiero, Puesto actual Asistente
ROCAMOSA S.A
Puntos Importantes a considerar:
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60 años en el mercado.
Crecimiento estable pero reducido.
Ha contraído deudas ampliar la zona dealmacenamiento y modernizar el sistema de
producción y maquinaria
Tiene planificado no volver a endeudarse

. a) Calcule el Fondo de Maniobra para cada uno de los periodos recogidos en la tablaanterior. ¿Qué opinión le merece a usted el valor obtenido del Fondo de Maniobra?
El fondo de maniobra representa la capacidad de la empresa para afrontar sus obligaciones,
ROCOMOSA-S.AFONDO-DE-MANIOBRA-(Millones-de-Euros)
2008
FM=$Activo$Corriente$/$Pasivo$Corriente

2009

2010

2011

2012

2013

$$$$$$$$$$$$$$$$$$191 $$$$$$$$$$$$$$$$$$196 $$$$$$$$$$$$$$$$$$202 $$$$$$$$$$$$$$$$$$209$$$$$$$$$$$$$$$$$$217 $$$$$$$$$$$$$$$$$$227

FM=$Pasivo$No$Corriente$+$Recursos$propios$/$Activo$No$Corriente$ $$$$$$$$$$$$$$$$$$191 $$$$$$$$$$$$$$$$$$196 $$$$$$$$$$$$$$$$$$202 $$$$$$$$$$$$$$$$$$209$$$$$$$$$$$$$$$$$$217 $$$$$$$$$$$$$$$$$$227

Como se puede ver en el caso tanto en el corto y largo plazo el fondo de maniobra es positivo y lo
suficientemente amplio para cubrir las obligaciones incluso en caso que sepresente un imprevisto,
lo que disminuye el riesgo de la empresa de caer en insolvencia.
Un Fondo de Maniobra alto equivale a un excedente no de activo corriente, sino de recursos
permanentesdisponibles.
En mi opinión el valor generado es algo excesivo y esto genera costos de financiación innecesarios.

. b) ¿Hay diferencias cuantitativas entre calcular el FM teniendo en cuenta las masas a cortoplazo (gestión financiera a CP: clientes, inventarios, impuestos, inversiones, tesorería,
proveedores, y deuda) o las de largo plazo (gestión financiera a LP: patrimonio neto,
deuda a LP y activos a...