Finanzas prácticas

FINANZAS PRACTICAS
Paul Lira
Crear valor
Si le pregunto para qué invierte su dinero en un negocio, ¿cuál sería su respuesta?...Piénselo un momento antes de contestarme... ¿ya tiene la respuesta?...fácil, ¿no? Invertimos en algo para hacernos más ricos. Por si acaso, ese algo también puede ser las acciones de una empresa.

Bien, queda claro, entonces, que siempre debemos buscar oportunidadesde inversión cuyo resultado incremente nuestra riqueza. La siguiente pregunta que tenemos que contestar es ¿en qué circunstancias esa inversión nos hace más ricos?

Presten atención, pues lo que sigue, es básico: NOS HACEMOS MÁS RICOS SI LA INVERSIÓN QUE HACEMOS CREA VALOR. Si bien ya hemos escuchado este término, le apuesto que no hemos pensado lo que significa desde el punto de vista de lasfinanzas.

En términos simples, "Crear valor" significa que la inversión en la que usted ha puesto su dinero, le rinde más de lo mínimo que esperaba ganar. Un ejemplo ayudará a aclarar mejor esta idea: Imaginemos que usted invierte hoy $100 (a propósito, en finanzas "hoy" siempre es el momento 0) y espera ganar como mínimo 10% por esa inversión. Esa tasa de rentabilidad mínima, se conoce como elcosto de oportunidad del capital (COK en la jerga de las finanzas). No se preocupe por esto, en otra entrega le explicaré, en profundidad, este concepto. Por el momento, asumamos que ese 10% es un porcentaje que cayó del cielo. Siguiendo con el ejemplo, dentro de un año usted espera obtener como mínimo $110 por su inversión. Aquí le presento tres alternativas:

Alt. 1 La inversión le devuelve$115.
Alt. 2 La inversión le devuelve $110
Alt. 3 La inversión le devuelve $105

Recordemos, usted esperaba ganar $10, ¿no? En el primer caso, recuperó la inversión ($100), recibió lo mínimo que esperaba ganar ($10) y encima recibió $5 más. Esto significa que su inversión le creó valor por $5 adicionales.  ¿Qué podemos decir de la alt. 3? Usted también recuperó su inversión; pero sólo recibió $5y esperaba $10. Es claro que esa inversión no le generó beneficio alguno, sino más bien lo perjudicó, esto es, destruyó valor. En  la alt. 2, la inversión le pagó lo mínimo que esperaba y, por lo tanto, también le conviene.

En la práctica, ¿cómo un negocio que crea valor lo haría más rico?, mírelo desde el punto de vista de una persona que quiere comprar su inversión: si sabe que esta le da másde lo que espera como mínimo, ¿le pagaría más o menos?, la respuesta es obvia. Lo contrario también es cierto, si usted espera más de lo que realmente recibió, no estaría contento con su inversión y, por lo tanto, estaría más que dispuesto a deshacerse de ella vendiéndosela a otro interesado, el cual le pagará menos de lo que usted invirtió. Listo, ahí tiene, la destrucción de valor hizo que suinversión valiera menos y, por lo tanto, disminuyó su patrimonio, es decir lo hizo menos rico.

Ojo, esto es para su libro...obtener rentabilidad, no implica que se esté creando valor. Observe que en los tres escenarios se obtuvo rentabilidad: 15%, 10% y 5%, respectivamente; pero sólo en la alt. 1 se creó valor.

Ya lo sabe entonces y repítalo siempre como un mantra: ¡ME HAGO MÁS RICO SÓLO SIINVIERTO EN NEGOCIOS QUE GENEREN VALOR!
Caja o utilidad... ¿qué prefieren ustedes?
La utilidad se deriva del estado de ganancias y pérdidas (o de resultados) y se produce cuando los ingresos del negocio, son mayores que sus gastos. Si por el contrario, los gastos son mayores, entonces, se incurre en pérdidas.

La caja, por su parte, se obtiene del flujo de caja (o tesorería) y es la diferenciaentre ingresos y egresos en efectivo, es decir, lo que realmente entra o sale de dinero en la empresa.

La utilidad, al obtenerse del estado de ganancias y pérdidas es un concepto netamente contable, pues este estado financiero se construye bajo el principio del devengado, el cual nos dice que los ingresos y gastos se registran cuando se producen independientemente se cobren o se paguen. En...