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CAPITULO 3: Análisis de estados financieros y modelos financieros
3.1 Análisis de estados financieros
Para empezar a hacer comparaciones entre estados financieros de 2 empresas ya sea igual o distinta, una cosa obvia que se podría tratar de hacer es estandarizar de alguna manera los estados financieros. Una forma común y útil de hacerlo es trabajar con porcentajes en lugar de moneda.Los estados financieros resultantes, que se denominan estados financieros porcentuales, se considerarán a continuación:
Balances generales porcentuales
Analizando los balances generales de 2 empresas, se procede a convertir las cifras de manera porcentual utilizando el método vertical en caso se ponga como base los activos totales o pasivos + patrimonio como un 100% y las demás cuentas en funciónde estas. Partiendo de estas premisas se procede a analizar los estados financieros ya que resultan relativamente fáciles de interpretar y comparar.
Estados de resultados porcentuales
Presenta algunas medidas de las utilidades que se usan comúnmente. Una forma útil de estandarizar el estado de resultados consiste en expresar cada rubro como un porcentaje de las ventas totales (Se toma lasventas totales como un 100%).
Los inversionistas examinan minuciosamente el estado de resultados en busca de indicaciones del desempeño de la empresa durante un año determinado. Las siguientes son algunas de las medidas de las utilidades que se usan con mayor frecuencia:

Utilidad neta
El llamado renglón de resultados, que se define como ingresos totales menos
gastos totales. La utilidad netarefleja diferencias en la estructura de capital y los
impuestos de una empresa, así como en la utilidad de operación. Los intereses
pagados y los impuestos se restan de la utilidad de operación para calcular
la utilidad neta. Los accionistas examinan con mucha atención la utilidad neta
porque el pago de dividendos y las utilidades retenidas tienen relación estrecha
con la utilidad neta.
UPAUtilidad neta dividida entre el número de acciones en circulación. Expresa
la utilidad neta en términos de cada acción.
UAII (EBIT)
Utilidades antes de intereses pagados e impuestos. UAII se conoce por lo general
como “utilidad de operación” en el estado de resultados y es la utilidad antes de
partidas extraordinarias y partidas de operación canceladas o extraordinarias.
Para calcular UAII, losgastos de operación se restan del total de los ingresos
de operación. A los analistas les gusta UAII porque no incluye las diferencias
en utilidades originadas por la estructura de capital de la empresa (intereses
pagados) e impuestos
UAIIDA (EBITDA)
Utilidades antes de intereses pagados, impuestos, depreciación y amortización.
UAIIDA 5 UAII 1 depreciación y amortización. En este caso,amortización
se refiere a un gasto que no genera movimientos de efectivo parecido a la
depreciación, salvo porque se aplica a un activo intangible (como una patente)
y no a un activo tangible (como una máquina). La palabra amortización en
este caso no se refiere al pago de deuda
A los analistas les gusta usar UAIIDA porque agrega dos partidas que
no generan movimientos de efectivo (depreciacióny amortización) a UAII y, por
consiguiente, es una medida del flujo de efectivo de operación antes de impuestos.

3.2 Análisis de razones financieras
Otra forma de evitar los problemas que plantea la comparación de compañías de diferentes tamaños consiste en calcular y comparar las razones financieras. Tales razones son formas de comparar e investigar las relaciones que existen entre distintoselementos de la información financiera. A continuación se explican algunas de las razones financieras más comunes.

Medidas de liquidez o solvencia a corto plazo

En concordancia con su nombre, las razones de solvencia a corto plazo, como grupo, tienen la finalidad de proporcionar información sobre la liquidez de una empresa, por lo que algunas veces se denominan medidas de liquidez. El...