finanzas a corto plazo

FINANZAS DE
CORTO PLAZO

Marcelo A. Delfino

Introducción
La administración financiera a corto plazo se denomina
a menudo Administración del capital de trabajo
porque se ocupa de la administración de Efectivo,
Créditos e Inventarios.
Algunas de las preguntas típicas de las finanzas a corto
plazo son:
¿Cuál es el nivel óptimo de efectivo disponible para
liquidar cuentas a pagar?¿Cuánto debe obtener la empresa en préstamos a
corto plazo?
¿Cuál es el nivel adecuado de crédito a clientes?
Marcelo A. Delfino

Administración de efectivo

Capital de trabajo neto + Activos fijos = DLP + Capital
Capital de trabajo neto = (Efectivo + Otros activos
circulantes) – Pasivos circulantes
Efectivo = Pasivos circulantes + Deuda a largo plazo +
Capital contable – Otros Activoscirculantes – Activos
fijos
EF = PC + DLP + CS + OAC - AF

Marcelo A. Delfino

Administración de efectivo
Las actividades que incrementan el efectivo se denominan
fuentes u orígenes de efectivo y las que lo reducen usos o
aplicaciones de efectivo
Las fuentes implican aumento del pasivo y patrimonio y
disminución del activo. Ejemplo: aumentar el capital
mediante la emisión de acciones,o aumentar la DLP
mediante préstamos a más de un año.
Los empleos implican un aumento del activo y disminución
del pasivo y el patrimonio de la firma. Ejemplo: compra de
maquinarias y equipos, reducir el capital contable
mediante el rescate de acciones.
Marcelo A. Delfino

Administración de efectivo

El problema del directivo financiero es prever las
futuras fuentes y usos de fondosde tesorería en la
forma de un presupuesto que le dan dos
orientaciones:
a)

Lo alertan sobre las necesidades de tesorería y,

b)

Le proporcionan un “estándar” con respecto al que
luego puede juzgar la evolución de las decisiones
tomadas

Marcelo A. Delfino

Administración de efectivo

Un presupuesto de caja se comienza con una
previsión de las ventas de la empresa que seconvierten en cuentas por cobrar y así en la principal
fuente de fondos de la empresa.
Las salidas dependen de las cuentas a pagar, gastos de
personal, gastos administrativos, inversiones de capital
e intereses, impuestos y pago de dividendos.
El siguiente paso es elaborar un plan de financiación
a corto plazo

Marcelo A. Delfino

Plan financiero a corto plazo

Elaborado medianteprocedimiento de prueba y error
Se traza el plan, se observa su desarrollo, luego se
ajusta cuantas veces sea necesario hasta que las
proyecciones no se puedan mejorar más.
El propósito del plan, es plantear objetivos a cumplir,
posibles y óptimos, y evaluar su cumplimiento con
posterioridad.

Marcelo A. Delfino

Plan financiero a corto plazo

Los requisitos para una planificación efectivason:
Previsión: Se debe prever lo probable y también
considerar lo improbable, bien sea que beneficie o
perjudique a la empresa.
Financiación óptima: No existe un plan óptimo.
"Los planificadores financieros deben hacer frente a
los asuntos sin resolver y arreglárselas lo mejor que
puedan, basándose en el buen criterio".
Monitoreo: Es necesario controlar el desarrollo del
planfinanciero con el objeto de conocer si la
estrategia elegida ha sido viable y sino tratar de hacer
las modificaciones necesarias.
Marcelo A. Delfino

Razones para mantener efectivo

Motivo transaccional: Son los fondos necesarios para
atender los gastos, pagos y cobranzas normales
asociados con las operaciones periódicas de la empresa.
Motivo precautorio: Una parte del efectivo se dispone
comoun margen de seguridad que actúa como reserva
financiera.
Motivo especulativo: Se mantiene efectivo para
aprovechar las oportunidades de inversión adicionales
que pudieran presentarse, como la vigencia de tasas de
interés atractivas.

Marcelo A. Delfino

El Ciclo Operativo y el Ciclo de Efectivo
El Ciclo Operativo (CO) es el período requerido para
adquirir inventarios, venderlos y...