Finanzas Y Inversiones

Guía Nº 2 de Finanzas e Inversiones

Profesor: Álvaro Carrera G.
1) En el estudio de un proyecto se analiza la posibilidad de producir en Chile chocolates con sabor a frutas tropicales. La información disponible para ayudar a tomar la decisión se encuentra basada en un estudio de mercado que indica que para los tres primeros de operación se espera un consumo anual de 10.000 unidades. Para elcuarto año y hasta el séptimo, se espera un consumo de 18.000 unidades y para los tres años restantes se espera un consumo del 20 por ciento más que para el período anterior. El precio óptimo de venta, según el estudio, sería de $850 la barra, independientemente de su sabor. El estudio técnico, determinó que los costos variables unitarios serán los siguientes:
Cacao 120
Leche 100
Azúcar 15Se han estimado costos fijos por concepto de administración por $ 3.200.000, seguros por $2.120.000 y publicidad por $ 1.800.000 anuales. Para la operación y puesta en marcha del proyecto se requerirá una inversión inicial correspondiente a un terreno de $ 12.000.000, dos máquinas a $ 3.300.000 cada una y un galpón para la producción y oficinas por $ 8.200.000.
Las maquinarias se depreciarán a 12años y al cabo de 10 años se podrán vender en $ 1.800.000 cada una. Se estima que el terreno tendrá una plusvalía de 20 por ciento al final del décimo año. El galpón se deprecia en 20 años y no tendrá posibilidad de venta. La inversión en capital de trabajo será equivalente a tres meses de costos variables. Con los datos anteriores, construya el flujo de caja y evalúe el proyecto utilizando unatasa de descuento anual de 13 por ciento y 15 por ciento para los impuestos.
2) Uno de los empresarios más destacados del país está evaluando la posibilidad de fabricar en Bolivia neumáticos para vehículos deportivos de la más alta calidad y performance.
La demanda proyectada es la siguiente:

Año 1 2 3 4 5
Ventas 4321 4630 4939 5248 5557

. El precio de venta de los neumáticos se haestimado en $ 380 cada uno, manteniéndose constante durante el período de evaluación.
El estudio técnico del proyecto ha determinado que por cada neumático producido, y considerando las economías de escala involucradas, se incurrirá en los siguientes costos variables promedio:

Insumo Costo unitario;
Goma
Fibra de acero
Mano de obra directa $62,8 $85,2
$ 25,0
La estructura de costos fijosmensuales está compuesta de $ 8.000 para la administración de la empresa y $ 3.000 para gastos generales. El proyecto contempla las siguientes inversiones:

Activo Valor Unitario Vida útil contable Valor de venta al termino del proyecto
Líneas de producción 70000 10 40%
Obras físicas 650000 20 60%
Terreno 100000 100%

El terreno se adquirirá dos años antes de la puesta en marcha delproyecto; las obra físicas comenzarán a efectuarse diez meses antes de la operación, para lo cual se ha estimado cancelar a la empresa constructora la suma de $ 65.000 mensuales a partir de esa fecha. Por último, las tres líneas de producción se adquirirán seis meses antes de la puesta en marcha.
La inversión en capital de trabajo será de tres meses de costos variables de operación y no se consideraráninversiones futuras en este ítem, a pesar de los incrementos en la demanda proyectados.
Para evaluar este proyecto considere una tasa costo de capital de 14,4% y la tasa de impuestos a las utilidades es de 15 por ciento anual.
a) ¿Cuál es el VAN del proyecto
b) ¿Cuál es la TIR?
Nota: las inversiones iniciales debe llevarlas al período cero con la tasa costo de capital

3) En el estudiode un nuevo proyecto del consorcio S&F se estima vender 15.000 unidades de guitarras a un precio de tres unidades monetarias durante los primeros tres años. A partir del año cuarto y hasta el décimo, el mercado requiere 20 por ciento más del producto, el que se vendería a un valor de cinco unidades monetarias.
Para el desarrollo del proyecto, el estudio técnico señaló que son necesarias las...