Finanzas

La condición de la paridad de interés sin cobertura debe de mantener una condición similar a la que se vio en la paridad del interés con cobertura, esto es así porque la especulación hará que eltipo de cambio a plazo sea aproximadamente igual al tiempo de cambio al contado esperado a futuro. Por lo tanto definimos a Sn*($/£) es el tipo de cambio al contado esperado en el futuro entre el dólary las libras en n numero de años.

De esto se desprende que con base en una aproximación cercana se tendría. En este caso se encuentra el equilibrio la tasa a plazo, ya que las presionesespeculativas no estarán impulsando la tasa hacia arriba o hacia abajo.

Sn*($/£)= Fn*($/£)

Pero si

Sn*($/£) > Fn*($/£)

Los especuladores comprarían libras a plazo a n años, entonces se podrácomprar libras a plazo por una cantidad inferior a la que esperan poder venderlas, esto impulsa hacia arriba la tasa a plazo Fn*($/£), hasta que deje de ser inferior a la tasa al contado esperada afuturo

Sn*($/£) < Fn*($/£)

En este caso los especuladores venderán libras a plazo por un periodo de n años, de tal modo que podrán vender libras a plazo por un valor mayor al que esperaran podercomprarlas cuando cumplan con su contrato de plazo.

Si sustituimos la ecuación a la paridad cubierta de intereses nos permite afirmar que sobre la base de aproximación cercana a la paridad delinterés sin cobertura debería mantenerse bajo la forma.

(1+rs)n = Sn*($/£) (1+r£)n
S($/£)

Otra forma de expresar esta ecuación es

donde S* es la tasa promedio anual esperada del tipode cambio al contado.

r$-r£ = S*

En este caso el diferencial del interés debería ser aproximadamente igual a la tasa de cambio esperada en el tipo de cambio al contado.

Interrelación de lascondiciones de paridad.

Si tomamos la condición del PPP (paridad esperada del poder de compra) y paridad de interés sin cobertura se observa una similitud

P*us- P*uk = S*

r$-r£ = S*...