Finanzas

NECESIDADES DE FONDO Y FONDO DE MANIOBRAS.

Fondo de maniobras.

Puede calcularse de dos maneras:
FM = Activos circulantes – Pasivos a corto plazo.
FM = Recursos permanentes – Activo inmovilizado neto.

Se adopta la segunda definición, ya que aclara mucho más la verdadera naturaleza del FM. El FM nada tiene que ver con el circulante. Tanto los Recursos Permanentes como el Inmovilizadopertenecen al planteamiento de la empresa y pueden estar constituidos, incluso antes de que la empresa empiece a funcionar y por lo tanto aun no exista circulante.
El FM representa el volumen de fondos que sobra después de cubrir el inmovilizado y que puede utilizarse para financiar operaciones.

Recursos permanentes – Activos fijos = FM

Aportes de los propietarios + Deuda a largo plazo

ElFM lo puedo modificar:
□ Emitiendo acciones (( PN)
□ Emitiendo ON (( P a largo plazo) o
□ ( activos fijos

Necesidades operativas de fondo.

NOF = Activo circulante operativo – Pasivo a corto plazo operativo.

Las NOF se refieren unidamente a los activos circulantes y a los pasivos a corto plazo derivados de las operaciones de la empresa, sin tener en cuenta las decisiones definanciación o de colocación de excedentes de tesorería, aunque se trate de decisiones a corto plazo.

Las NOF pueden definirse como la inversión neta en activos circulantes derivada de las operaciones de la empresa. La inversión neta es porque el activo circulante queda cubierto, en parte, por los pasivos operativos que se obtienen en forma espontánea.

Los conceptos de NOF y FM soncomplementarios, aunque de naturaleza radicalmente distinta:
← El FM representa el volumen de recursos a largo plazo (en exceso del inmovilizado) que nos queda disponible para financiar operaciones, es decir, es un concepto de pasivo relacionado con la estructura básica de financiación de la empresa.
← Las NOF representan el volumen de la inversión neta generada por las operaciones, es decir, es un conceptooperativo no ligado a consideraciones de tipo estructural.
La magnitud numérica de las NOF no tiene por qué coincidir con la magnitud numérica del FM.
Disminución NOF:
□ Secutirización
□ Descuento de cheque
□ Vencimiento de la cartera de crédito
El FM puede ser superior o inferior a las NOF:
← Si los pasivos operativos son “menores” a los activos operativos la empresa va a tenerNOF.(Cuestión de funcionamiento).
← FM < NOF, entonces FM – NOF = Necesidad de Recursos Negociados. En este caso existirá un déficit de recursos que la empresa deberá cubrir con recursos negociados. Si estos recursos se financian a largo plazo, lo que se hace es aumentar el FM, pero lo mas frecuente es cubrir el déficit con recursos a corto plazo, tales como el descuento y el crédito bancario.NOF > FM
Necesidad de Recursos
Negociados.

Necesidades de recursos negociados: recurrimos para hacer frente a esta necesidad:
□ RF (no tengo posibilidad de negociar (ejemplo, hipoteca)
□ Recursos negociados (Ejemplo descubierto temporario de unbanco

NOF – FM = + Necesidad de recursos negociados
Si la empresa lograra adaptar los recursos realmente negociados a corto plazo a dichas necesidades, el equilibrio financiero sería perfecto, se pagaría a todo el mundo en tiempo y se mantendría la tesorería deseada.
Si los RNC a corto plazo < NRN la diferencia quedará cubierta con recursos forzados (déficit de tesorería y deudas no pagadas enplazo).
Alternativas:
← (NOF:
▪ Secutirización
▪ Cheque de pago diferido
▪ Venta de la cartera de créditos
← (FM:
▪ Emitiendo ON
▪ Emitiendo acciones
▪ Disminuir activos fijos.

← Si el FM > NOF, ello indica que el exceso de fondos a largo plazo que nos quedaba para financiar...