Finanzas

RENTABILIDAD

Se realiza el análisis de la rentabilidad para cumplir con el objetivo de las finanzas  maximizar el valor actual de la empresa.

Rentabilidad económica: es larentabilidad obtenida sobre los activos de la empresa después de impuestos.

Utilidad final + Re. Finan. Pasivos
RE =
Prom. Activos - Re. EjercicioRentabilidad financiera: es la rentabilidad de los propietarios.

Utilidad final
RF =
Prom. PN - Re. Ejercicio

Costo Financiero de los Pasivos: es elcosto del endeudamiento.

Re. Finan. y Tenencia Pasivos
CF =
Prom. Pasivos

Cuando se relacionan dos de las mismas se obtiene el LEVERAGE

RE RF
Le=  1 Le =  1
CF RE

Desarrollo de Fórmulas:

Estado de Resultados

Utilidad operativa Y
Intereses F (B x i )

Utilidad después de int.Y - F
Impuesto a las ganancias T

Utilidad Final E C = B + S

T = ( Y - F ) . t siendo t la alícuota de impuesto a las ganancias

E = ( Y - F ) - ( Y - F ) . tE = ( Y - F ) . ( 1- t ) siendo ( 1 - t ) =  es el complemento de la alícuota del impuesto a las ganancias

Rentabilidad de los activos totales

RI antes de impuestos= Y
C

RI después de impuestos = Y - Y . t = Y . ( 1 - t )
C C

Rentabilidad económica

RE = Y - ( Y - F ) . t
C

RE = Y . ( 1 -t ) + Ft siendo Ft el escudo fiscal  es lo que se deja de C pagar impuestos porque se deducen los intereses

Rentabilidad financiera o de lospropietarios

RF antes de impuestos = Y - F
S

RF después de impuestos = ( Y - F ) . ( 1 - t ) = E
S S

Fórmula de Dupont ( fórmula de renta