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UNIVESIDAD PERMANENTE MILLÁN SANTOS

LOS MERCADOS FINANCIEROS Y LOS ACTIVOS FINANCIEROS
Definiciones y características generales
Un mercado financiero es el lugar, físico o electrónico, donde se intercambian los
activos financieros como acciones, bonos, pagarés, Letras del Tesoro, etc, que tiene
las siguientes funciones:
-

contactar a oferentes y demandantes de dinero, directamente o através de
intermediarios o brokers

-

fijar los precios de los activos

-

proporcionar liquidez a la economía a través de hacer líquidos los distintos activos

-

potenciar la libre competencia

Un buen mercado, un mercado que funciona perfectamente, se dice que es
EFICIENTE, y eso significa:
-

amplitud, son muchos los títulos o “papel” que se negocian en él

-trasparencia

-

libertad y ausencia de limitaciones a la libre entrada de oferentes y demandantes

-

profundidad, en el sentido de atender una elevada cifra de órdenes de venta y
compra de activos

-

flexibilidad, si es capaz de actuar con rapidez ante cualquier cambio

Clasificación de los mercados
Una primera clasificación los divide en:
-

Mercado primarios o de emisión

-Mercados secundarios o de negociación

-

Mercados derivados o de gestión del riesgo

Una segunda clasificación solapada con la anterior distingue entre:
-

Mercados monetarios, caracterizados por el corto plazo, el reducido riesgo y gran
liquidez

-

Mercados de valores, donde la característica de sus activos es el largo plazo, y
mayor riesgo

Vamos seguidamente a conocer lascaracterísticas de cada mercado y de los activos
que se negocian en ellos.

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Profesores: Miguel A. San Millán Martín y Felicidad Viejo Valverde.
Departamento de Economía Financiera y Contabilidad de la
Universidad de Valladolid

UNIVESIDAD PERMANENTE MILLÁN SANTOS

Los mercados y los activos financieros
Primeramente deberíamos dejar claro qué se entiende por “activo financiero”(AF), en general, un AF es un instrumento de captación de ahorro, es decir, títulos
valores que representan a préstamos y operaciones similares, con

distintos

vencimiento, desde solo días hasta varios años e incluso a perpetuidad.
Para el que emite un activo, representa una obligación, o sea, un compromiso
de remunerar el dinero recibido de alguna u otra forma y de devolver o “amortizar”esa cantidad recibida. Para el poseedor o comprador, representa un derecho, un
derecho a recibir la remuneración pactada y la devolución de la inversión a su
vencimiento.
Hay algunos activos que se emiten a plazos muy largos, por ejemplo bonos del
Estado a 3, 5, 15 e incluso 30 años, ¿significa que el poseedor de uno de esos bonos
tiene que esperar al vencimiento para recuperar su inversión?,la respuesta es No,
para eso están los mercados de negociación, puede vender sus derechos a terceras
personas en un mercado secundario como son las Bolsas de Valores.
El vendedor emite el activo, es decir el activo nace y se adquiere por primera
vez, ello se lleva a cabo en los mercados de emisión. Por ejemplo, una empresa
privada sale a Bolsa para ampliar su capital social, lo haceofreciendo “acciones”
títulos valores en que se fracciona su capital social. U otro ejemplo, el Estado saca a
“subasta” Letras, con el fin de obtener recursos o hacer una regulación monetaria.
Estos activos de los que hemos dado cuenta, acciones, bonos, Letras son
considerados AF primarios porque son emitidos por los prestatarios últimos, las
empresas, la Administración Publica. Otros que son emitidospor los intermediarios
financieros, como los depósitos, las pólizas de seguros, bonos y acciones de los bancos,
se consideran AF indirectos.
Otra distinción importante entre los AF se debe a cómo sea su rendimiento, así
existen AF con rendimiento explícito, tienen expresado el rendimiento mediante los
intereses que perciben o otra forma similar y explícita de remuneración. Por ejemplo,...