FINANZAS

CONTENIDO
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CAPITULO 1: FORWARD
 DEFINICIÓN
 CARACTERÍSTICAS
 MERCADOS FORWARD
 VENTAJAS Y DESVENTAJAS
 FORWARDS EN EL PERÚ
 EJEMPLOS

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CAPITULO 2: FUTUROS
 DEFINICIÓN
 CLASIFICACIÓN
 CARACTERÍSTICAS
 VENTAJAS Y DESVENTAJAS
 EJEMPLOS

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CAPITULO 3: DIFERENCIAS ENTRE FORWARD Y FUTUROS

CAPITULO I

FORWARD
Un Forward es un contrato, en el que sedefine un acuerdo entre dos partes, por el
cual se comprometen a intercambiar una
cierta cantidad de un activo, en una fecha
futura a un precio determinado.

CONVENCIONES
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La parte que se compromete a vender, se dice que
toma una “posición corta” en el contrato.
La parte que se compromete a comprar, se dice que
toma una “posición larga” en el contrato.
El precio(futuro) especificado en el contrato, se
denominará “precio de entrega”.
El precio contado del activo, al momento de la firma
del contrato se conoce como “precio spot”.
El precio contado del activo, a la fecha del
vencimiento del contrato se conoce como “precio
spot al vencimiento”.
Cuando se vende activos que no se poseen. Se dice
que estamos frente a una “venta a corto”.

ContratosForward de Tasas de Interés
(Forward Rate Agreement- FRA).
Es aquel en que las partes determinan la tasa de
interés que se va a pagar sobre un préstamo o depósito
con vencimiento establecido en una fecha futura. La
mecánica operativa que identifica su funcionamiento y
liquidación posterior comprende dos periodos:

Contratos Forward en Moneda Extranjera
(Forward Exchange Agreement –FEA)

Esaquel en que las partes determinan la
tasa de interés que se va a pagar sobre un
préstamo o depósito con vencimiento
establecido en una fecha futura. La mecánica
operativa que identifica su funcionamiento y
liquidación posterior comprende dos periodos

• Por compensación .
• Por entrega física.

CONTRATOS FORWARD SOBRE
COMMODITIES.

Son
habitualmente
utilizados por agenteseconómicos de la
cadena
de
comercialización
de
las mercaderías.

OBJETIVO

Estos contratos son diseñados
con la intención de realizar la
entrega de la mercadería en el
futuro (y su pago). No es
habitual que las partes decidan
terminar el acuerdo antes del
vencimiento.

Por ejemplo : procesadores o industriales que
desean fijar el costo de una matteria prima, o
productores que deseanestablecer un precio de
venta.

CARACTERÍSTICAS DEL
FORWARD.
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No se realiza pago alguno sino hasta el final del Contrato.
No es posible dejar la posición que se tenga antes del vencimiento, sin
la participación y autorización de la contraparte.
El contrato se ejecuta en la fecha de vencimiento.
En estos contratos se encuentra presente el riesgo de incumplimientode la contraparte.
El contrato es vinculante, no permite ninguna elección en el futuro,
como ocurre en el caso de las opciones.
Normalmente no es negociable después del cierre del contrato, no
existen mercados secundarios para forwards. Únicamente de tipo de
interés son en ocasiones transferidos. Los de divisas, en cambio, no
son transferibles y generalmente se espera que al vencimiento seliquide mediante la entrega efectiva de las divisas convenidas.
El riesgo de crédito puede llegar a ser bastante grande y, además,
siempre es bilateral: el "perdedor" puede ser cualquiera de las dos
partes.

Los agentes económicos
que tienen flujos
proyectados de ingresos en
moneda extranjera y tienen
obligaciones en moneda
nacional constituyen los
potenciales oferentes de
monedaextranjera (dólares)
a futuro.

Exportaciones

AGENTES
DEMANDANTES

AGENTES
OFERENTES

MERCADOS DEL FORWARD
Existen agentes
económicos que tienen
obligaciones futuras en
moneda extranjera y que
podrían reducir la
incertidumbre sobre la
magnitud de sus flujos si
toman una cobertura
pactando un contrato
forward de compra.

Importaciones

VENTAJAS DE UN FORWARD
Mecanismo de...