Finanzas

CAPITULO XIII

13-1. Porque la administración financiera a corto plazo es una de las actividades más importantes y demandantes del administrador financiero? Que es el capital de trabajo neto.?
R/la administración de los activos circulantes es una de las funciones más importantes de la administración financiera de una empresa. De esta administración depende el resultado del equilibrio de laempresa entre rentabilidad y riesgo, el cual estará reflejado en el valor de la empresa. En esta administración están involucradas decisiones de liquidez y rentabilidad de la empresa. Varios estudios han demostrado que un tercio del tiempo de un gerente financiero es consumido por la administración de activos circulantes.

El capital neto de trabajo es la diferencia que resulta entre los activoscirculantes y los pasivos circulantes. Es, por así decirlo, que el nivel de equilibrio entre estas dos partes son fundamentales en la gestión financiera. Se podría decir también que es la porción de los activos circulantes o corrientes que se financian con la deuda a corto plazo. Cuando los activos circulantes superan a los pasivos circulantes se dice que la empresa tiene un capital de trabajo netopositivo, pero de ser mayor los pasivos circulantes que los activos circulantes tendrá un capital neto de trabajo negativo.

13-2. Cual es la relación entre la previsibilidad de las entradas de efectivo de una empresa y su nivel requerido de capital de trabajo neto?. Como se relacionan el capital de trabajo neto, la liquidez y el riesgo de insolvencia técnica?
R/Los desembolsos de efectivo parapasivos circulantes son fácilmente predecibles por la administración financiera de una empresa, razón por la que se puede estimar el menor nivel del capital neto de trabajo necesario en una empresa, para operar con un riesgo mínimo. Esto será cierto siempre y cuando la predicción del ingreso de efectivo sea el más acertado posible para evitar sorpresas de liquidez con necesidades noplanificadas. Cuanto más alto sea la capacidad del capital neto de trabajo más alta será la liquidez de la empresa para hacer sus pagos de obligaciones a corto plazo. Sin embargo, si existen activos circulantes que son predominantemente no líquidos o difíciles de convertir en efectivo, como inventario, o pagos pagados por adelantado, este no podrá considerarse dentro de un capital neto de trabajo. Tambiénun capital neto de trabajo positivo puede ser financiado por fondos de largo plazo que serán usualmente más costosos y restringen la flexibilidad en las operaciones de la empresa.
Técnicamente insolvente ocurre cuando la empresa no está en capacidad de cumplir o pagar sus deudas a su vencimiento. Generalmente, cuanto mayor sea el capital neto de trabajo de una empresa, menor será el riesgo de quesea técnicamente insolvente. Un alto capital neto de trabajo indica una alta capacidad de liquidez y, por ende, de un menor riesgo de insolvencia técnica y/o Viceversa.

13-3. Por qué un aumento de la razón de activos corrientes a activos totales disminuye tanto las utilidades como el riesgo medidos por el capital de trabajo neto? Como los cambios de la razón de pasivos corrientes a activostotales afectan la rentabilidad y el riesgo?
R/Si una empresa incrementa la razón de activos circulantes sobre los activos totales, tendrá una porción más grande comprometida de activos circulantes. Esto sucede porque los activos circulantes son menos rentables que los fijos, los activos fijos son los que agregan valor a los productos, y sin ellos no se podría dar la actividad productiva. La empresatendría un mayor capital neto de trabajo (incrementando los activos circulantes), un menor riesgo de insolvencia técnica, y también un gran grado de liquidez. Es de gran importancia considerar la composición de los activos circulantes. La cercanía de los activos circulantes al efectivo, permite más liquidez y, por lo tanto, habrá menos riesgo. Por ejemplo, en una inversión en cuentas por cobrar...