finanzas

1. COSTO DE CAPITAL
El costo de capital es la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre sus inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado, teniendo en cuenta que este costo es también la tasa de descuento de las utilidades empresariales futuras, es por ello que el administrador de las finanzas empresariales debe proveerse de las herramientas necesarias para tomarlas decisiones sobre las inversiones a realizar y por ende las que más le convengan a la organización.
El costo de capital también se define como lo que le cuesta a la empresa cada peso que tiene invertido en activos; afirmación que supone dos cosas:
a. Todos los activos tienen el mismo costo
b. Todos los activos son financiados con la misma proporción de pasivos y patrimonio.
Enel estudio del costo de capital se tiene como base las fuentes específicas de capital para buscar los insumos fundamentales para determinar el costo total de capital de la empresa, estas fuentes deben ser de largo plazo, ya que estas son las que otorgan un financiamiento permanente.
Las fuentes principales de fondos a largo plazo son el endeudamiento a largo plazo, las acciones preferentes, las accionescomunes y las utilidades retenidas, cada una asociada con un costo específico y que lleva a la consolidación del costo total de capital.
Factores implícitos fundamentales del costo de capital

El grado de riesgo comercial y financiero.

Las imposiciones tributarias e impuestos.

La oferta y demanda por recursos de financiamiento
Consideraciones Especiales:
El costo de financiarse conel crédito de los proveedores es el costo de oportunidad que implica no tener los descuentos por pronto pago que estos ofrecen.
El patrimonio es la fuente más costosa para la empresa. Dicho costo es implícito y está representado por el costo de oportunidad del propietario.
En el cálculo del costo de capital no se consideran los pasivos corrientes. Se calcula con base a la estructura de largo plazo oestructura de capital.
Generalmente el costo de capital se calcula como un costo efectivo después de impuestos.
- Fuentes de Financiamiento a Mediano y Largo Plazo, y su Costo
El comportamiento de las empresas mexicanas para obtener financiamiento esta
viviendo un sustancial cambio, en virtud de que el mismo entorno económico ha
propiciado un análisis más serio de la "Estructura financiera" de losnegocios, toda
vez que el costo de los recursos se incrementa día con día.
Actualmente nuestra estructura industrial presenta perfiles expansivos, cimentados
principalmente en el fortalecimiento de la pequeña y mediana empresa. Esta
situación apoyada por el gobierno federal esta provocando la creación de capital
vía todo tipo de pasivos, en especial a lo que proyectos se refiere.
Lacombinación de capital propio y ajeno es el financiamiento que en mayor o
menor grado tiene toda empresa, y su aplicación en inversiones fijas o circulantes
obedece a toda una estrategia financiera que debe considerar los aspectos
siguientes:
1.- Origen (Fuente de financiamiento)
2.- Monto máximo y mínimo que otorgan
3.- Costo
4.- Tiempos máximos de espera
5.- Flexibilidadpara reestructuración
6.- Aplicación (Destino específico)
7.- Formalidades (Requisitos, garantías, etc.)
8.- Condiciones (Tasas, plazo, etc.)
9.- Tipo de moneda (pesos, dólares, euros, etc.)
"El financiamiento es el abastecimiento y uso eficiente del dinero, líneas de crédito
y fondos de cualquier clase que se emplean en la realización de un proyecto o en
el funcionamiento de unaempresa"1
El estudio de financiamiento tendrá en cuenta las fechas en que se necesitan los
recursos de inversión, de acuerdo con el programa de trabajo y el calendario de
inversiones, y se establecerá así un calendario o cronograma financiero.
Asimismo, deberá plantear el programa relativo a los componentes de la inversión
en moneda nacional y moneda extranjera, su procedencia...