finanzas

INSTITUTO TECNOLOGICO SUPERIOR CORDILLERA

ESCUELA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS






















MATERIAL ELABORADO POR:
ING. JUAN GUEVARA SAMANIEGO
DOCENTE




















QUITO, MAYO DEL 2011





INTRODUCCION


El descontrol de la inflación y de la devaluación monetaria registrada en nuestro país, en años anteriores, hallevado a que el sector empresarial, en él incluido el sector bancario, careciesen de instrumentos efectivos para vigilar su propio desempeño, esto asumiendo la ética en sus decisiones, que a pesar de la crisis, también ha existido. Para nuestros empresarios era complejo, conocer hasta la rentabilidad de sus negocios, peor aún, mantener una retroalimentación sobre sus propias operaciones. El factorinflación, alimentado por las devaluaciones continuas, no sólo empobrecía a las personas sino que dificultaba una gestión financiera eficiente.

Los cambios drásticos introducidos por la dolarización en la economía, al mismo tiempo que crean significado en la información financiera al establecer un patrón de medida monetaria casi fijo, obligaron a las empresas a ser más competitivas,particularmente en el control de costos, pues la transferencia de sus falta de productividad al consumidor vía precios se hará cada día más difícil. Como expresa Miguel Ángel Cornejo, si antes sólo se sabía sumar para lograr mayores precios, ahora habrá que aprender a restar para alcanzar menores costos.

Con la dolarización la información financiera tiene mayor significado, los indicadores de rentabilidady de eficiencia serán comparables de un período a otro y las decisiones que sobre datos financieros se hagan cobrarán sentido no sólo en el corto plazo sino en el largo plazo. Para las empresas los estados financieros tendrán realismo y no serán tablas de números aptos para el análisis y las decisiones, aspectos que, por más esfuerzo que se hacía por revalorizar, corregir o reexpresar perdían susignificado y por tanto su utilidad para tomar decisiones basadas en la información.

Ayudar a comprender el valor que puede agregar a una empresa una adecuada gestión financiera y conocer las herramientas analíticas que permitan mejorar las decisiones de captación y colocación del dinero, esto es de financiamiento e inversión, es el propósito de este curso, para comprender la gestión financiera.El curso contempla cinco capítulos. El primero aborda el análisis financiero, el segundo hace referencia a la planificación financiera; el tercero se centra en temas de valoración: criterios y aplicaciones de títulos valores; el cuarto hace referencia a la valoración de inversiones en activos reales y el quinto se refiere a decisiones de financiamiento.

Al final de cada capítulo seproponen preguntas, ejercicios y caos con el fin de que los estudiantes puedan aplicar los conceptos teóricos expuestos.


















CAPITULO I


ANALISIS FINANCIERO


INTRODUCCION A LA GESTION FINANCIERA

Buenas decisiones financieras son aquellas que aumentan el valor de la empresa. Los dos tipos de decisiones se relacionan con:

Cuanto Invertir y en qué activos debehacerse?
Cómo conseguir los fondos necesarios para estas inversiones?

Por ello las decisiones de la administración financiera se clasifican en:

De inversión
De financiamiento

El éxito de una decisión de inversión radica en que el valor del activo adquirido sea mayor que su costo. El concepto de valor es el eje de la teoría financiera. El costo de los bienes se fija en el mercado, entreoferentes y demandantes, el valor de un bien lo determina el uso que de ese bien pueda hacer el inversor. El agregar valor implica que la gerencia financiera deberá controlar los costos de producción de bienes y servicios e impulsar el uso eficiente de los activos.

Los activos de una empresa son de dos tipos:

Activos reales, esto son bienes tangibles o intangibles
Activos financieros,...