finanzas

EFECTIVIDAD DE LOS MECANISMOS DE GOBIERNO CORPORATIVO: UN
ESTUDIO EMPÍRICO.

Dr. Manuel Orta Pérez
Universidad de Sevilla
Departamento de Contabilidad
y Economía Financiera
Avda. Ramón y Cajal, 1
41005- Sevilla España
Tfn. (+34) 95- 455 76 16
Fax. (+34) 95- 455 75 69
E-mail: morta@us.es
Dra. Laura Sierra García
Universidad Pablo de Olavide
Departamento de Dirección
de EmpresasÁrea de Contabilidad
Ctra. de Utrera, km. 1
41013- Sevilla España
Tfn. (+34) 95- 497 76 06
Fax. (+34) 95- 434 83 53
E-mail: lnsiegar@upo.es

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EFECTIVIDAD DE LOS MECANISMOS DE GOBIERNO CORPORATIVO: UN
ESTUDIO EMPÍRICO.
CONTABILIDAD Y GOBIERNO CORPORATIVO
Resumen. Ciertos escándalos corporativos como Enron, WorldCom, etc fueron
altamente catastróficos y tuvieron un terrible efecto sobrela sociedad. Además, la
presión por la globalización, la intensa competencia y la preocupación medio ambiental
llevó a las organizaciones a reforzar el buen Gobierno Corporativo. Por estos motivos,
las organizaciones han promovido una mayor transparencia y responsabilidad sobre la
información financiera. Bajo este contexto, esta investigación se centrará en la relación
entre los mecanismosinternos de Gobierno Corporativo y la manipulación de los
estados contables. Para ello, hemos analizado una muestra de 108 empresas Españolas
cotizadas en el mercado continuo de Madrid durante los años 2003 al 2006. Los
resultados obtenidos confirman que hay una relación significativa entre ciertos
mecanismos de gobierno corporativo y las prácticas manipuladoras.
Palabras Claves: GobiernoCorporativo, Earnings Management, Comité de Auditoría y
Auditoría Interna.

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1.- INTRODUCCIÓN.
En términos generales, podemos decir que la búsqueda de la calidad de la información
financiera que proporcionan las empresas es un tema de enorme importancia. Esta
circunstancia se acrecienta a raíz de los numerosos escándalos financieros ocurridos en
diversos países. En respuesta a ellos y paraproporcionar mayor calidad a la información
financiera, pueden surgir mecanismos de gobierno corporativo que restringen las
amenazas derivadas de las prácticas manipuladoras e incrementan su grado de
transparencia.
Desde finales de la década de los ochenta y comienzos de los noventa, el tema
de Corporate Governance comenzó a atraer fuertemente la atención en el mundo
académico. Los cambiosen la forma de gobernar las compañías debido, por un lado, a
la globalización, la competencia, las nuevas tecnologías y la preocupación social y
medio ambiental, y, por otro, a los distintos escándalos financieros en diversas
compañías de reconocido prestigio, hicieron que se incrementaran las investigaciones
sobre este tema.
Como consecuencia de los conflictos de intereses antes mencionados,se hace
necesario establecer fórmulas de gobierno que regulen las actuaciones de todos los
agentes que intervienen en las compañías. Además, para dar mayor credibilidad y
transparencia a la información financiera se emitieron distintos códigos en Europa en la
década de los noventa. En el año 1992, se publica en Reino Unido el primer código de
gobierno para las compañías que cotizan en Bolsa,conocido por el informe Cadbury.
Este código recomienda una serie de pautas para ayudar a los dirigentes de las
compañías. Estas recomendaciones revolucionaron a las grandes compañías europeas y
provocaron una reacción en cadena con la publicación de diversos códigos de gobierno
en los distintos países europeos. De esta forma, aparece el Código Vienot I (1995) en
Francia, el Informe Peters(1997) en Holanda, etc.
Los distintos códigos de gobierno proponen una serie de recomendaciones para
el buen funcionamiento del consejo de administración y de las comisiones delegadas del
mismo, ya que tales consejos de administración y sus comisiones delegadas deben
ayudar en la toma de decisiones y en el control a la dirección y a los propietarios de las
compañías. Para ayudar a los...