Finanzas

Perspectiva al día
Volumen 9, Número 8 Noviembre 2011 Por: Asdrúbal Oliveros José Luis Saboin
Equipo Ecoanalítica*

Noviembre: Lo que hacen unas elecciones…

∗ Adriana Morillo, María Gabriela Benítez y Pilar Navarro

Contenido Introducción ........................................................................................................................... 2 Entornopetrolero................................................................................................................... 4 Sector real ............................................................................................................................. 9 Salarios y empleo ................................................................................................................ 13 Inflación............................................................................................................................... 19 Mercado monetario, tasas de interés y sistema financiero .................................................. 24 Sector externo ..................................................................................................................... 29 Política cambiaria................................................................................................................ 35 Política fiscal ....................................................................................................................... 39 Tablas.................................................................................................................................. 46
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Perspectiva al día |Número 8|Noviembre 2011| Pág.2

Introducción
Se termina 2011 y con ello se da inicio para un nuevo ciclo de crecimiento de la economía venezolana, apuntalado, principalmente, por la expansión del gasto público y su impacto en el consumo de cara al ciclo electoral de2012 y principios de 2013. El desempeño de 2011 ha sido positivo en lo que respecta al sector real de la economía. Sin embargo, con un crecimiento de 43,2% en la cotización del barril de petróleo venezolano, este desempeño deja mucho que desear. Las cifras de crecimiento económico para el tercer trimestre revelan que la economía venezolana creció 4,2% con respecto al 3T2010, mientras que en eseperíodo el PIB mostró una variación de -0,2% con respecto al 3T2009. De igual forma, el Banco Central de Venezuela (BCV) publicó las cifras del Índice de Remuneraciones de los asalariados (IRE) para el tercer trimestre del año en curso, el cual refleja un aumento de 12,7%, variación menor a la observada durante el trimestre anterior (17,7%), y significativamente mayor a la del mismo período del año 2010(6,6%). Las principales causas del comportamiento al alza que registró este indicador están asociadas a las medidas emanadas por el Gobierno en materia salarial; a partir del 1 de septiembre del año en curso se hizo efectivo el segundo ajuste del salario mínimo nacional, que otorgó un incremento de 10,0% a los trabajadores privados y públicos, y pasó de VEB 1.407,5 a VEB 1.548,2. Con estosresultados, destaca que los trabajadores, en los primeros nueve meses del año, recibieron ajustes significativos de remuneraciones superiores a los observados en años precedentes. El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró en el mes de octubre un salto en su variación intermensual de 1,8%, mientras que el rubro alimentos se incrementó 2,5%. Con este resultado, la inflación en 2011alcanza 22,7%, mientras que la variación interanual del mes en referencia alcanza 26,9%, cifra que continúa dejando muy atrás la meta establecida para este año por el Ejecutivo nacional de 25%. En Ecoanalítica somos de la opinión de que la inflación cerrará en torno a 28% este año, como consecuencia del ajuste de los precios en los bienes regulados y el crecimiento del gasto público. Este incremento...