Finanzas

Resumen Finanzas II (2do Control)
Libro 1: Ross, Westerfiel y Jordan “Fundamentos de Finanzas Corporativas”

Capitulo 6: “Valoración del Flujo de Efectivo descontado”

Anualidades y Perpetuidades

Anualidad Ordinaria: Serie de flujos de efectivo constantes o iguales que ocurren al final de cada periodo durante un numero fijo de periodos. Las anualidades aparecen con mucha frecuencia en losacuerdos financieros.

Anualidad Vencida: Una anualidad vencida es una en la que el flujo de efectivo ocurre al principio de cada periodo. Casi cualquier tipo de arreglo en el cual se debe prepagar la misma cantidad cada periodo es una anualidad vencida. Por ejemplo el pago de un arrendamiento.

Perpetuidad: Un caso especial de una anualidad surge cuando la corriente de flujos de efectivoiguales continúa por siempre. Un activo así se conoce como perpetuidad, debido a que los flujos son perpetuos. Las perpetuidades también se llaman Consol.

Comparación de Tasas

Tasa de interés declarada: la tasa de interés expresada en términos del pago de interés que se hace cada periodo. Tambien conocida como tasa de interés cotizada.
Tasa anual efectiva: la tasa de interés expresada como siel interés se hiciera compuesto una vez al año.
Tasa porcentual anual: la tasa de entres cobrada por periodo, multiplicada por el numero de periodos por año.

Tipos de Préstamos

Prestamos a Descuento Puro: Es la forma mas sencilla de un préstamo. El deudor recibe el dinero el día de hoy y reembolsa una sola suma total en algún momento en el futuro.

Prestamos solo de Intereses: El deudorpagua el interés cada periodo y que pagua el principal en algún punto en el futuro. Los préstamos con ese tipo de plan de pago se conocen como prestamos solo de interés.

Prestamos Amortizados: El proceso de prever que un préstamo se liquide haciendo reducciones regulares del principal. Una forma sencilla de amortizar un préstamo es hacer que el deudor pague el interés cada periodo, más ciertacantidad fija.

Presupuestos de Capital y análisis de flujos de efectivo.

□ Introducción

Los presupuestos de capital son proceso que consiste en planear la compra de activos cuyos rendimiento se espera continúen más de un año. Una inversión de capital es un desembolso de efectivo del que se espera la generación de un flujo de efectivo futuro.

Pueden clasificarse como inversiones decapital y evaluarse en el marco de los modelos de presupuesto de capital, los siguientes desembolsos:
□ La compra de un nuevo equipo, inmueble o edificio para ampliar la línea de bienes o servicios existentes o para incorporar una nueva línea de negocios.
□ El reemplazo de un activo de capital existente, como sería una perforadora.
□ Los gastos de una campaña publicitaria.
□ Los gastos de unprograma de investigación y desarrollo.
□ Las inversiones en incrementos permanentes de los niveles destacados de inventario o de cuentas por cobrar.
□ Las inversiones en instrucción y capacitación de los empleados.
□ La consolidación de una antigua emisión de bonos con una nueva emisión con interés más bajo.
□ El análisis de arrendamiento o compra.
□ La evaluación de fusiones yadquisiciones.

Las inversiones de capital son importantes para una compañía debido a que exigen considerables desembolsos de efectivo y porque ejercen un impacto duradero en su desempeño.

□ Términos y conceptos básicos en los presupuestos de capital.

Costo de capital
El costo de capital de una empresa se define como el costo de los fondos que se le proporcionan. Se le conoce también como tasa derendimiento requerida, puesto que especifica la tasa de rendimiento mínima necesaria requerida por quienes invierten en la compañía.

Clasificación de proyectos
1. Proyectos independientes:
Un proyecto independiente es aquel cuya aceptación, o rechazo, no anula directamente la consideración de otros proyectos. Por ejemplo al mismo tiempo se puede reemplazar una perforadora e instalar un...