Finanzas

ESCENARIO ACTUAL
En este espacio nos referiremos al escenario actual de los TES; donde se negocian y como se realiza este proceso dentro del mercado de capitales, teniendo en cuenta rendimientos ytasas del mercado.
Antes de examinar este proceso, debe entenderse que el mercado de capitales es un intermediario cuyo principal objetivo es la asignación y distribución de los recursos de capital,los riesgos, el control y la información asociados con el proceso de transferencia del ahorro a la inversión. Moviliza recursos principalmente de mediano y largo plazo, desde aquellos sectores quetienen dinero en exceso hacia las actividades productivas, mediante la compraventa de títulos valores.

Este mercado se divide en intermediado donde podemos encontrar el sistema bancario ydesintermediado, donde se encuentra el mercado bursátil, en este se negocian los instrumentos de renta fija, renta variable, derivados entre otros.

Ahora bien, nuestro principal instrumento de estudio es elTES clase B, el cual es emitido por el Estado; está conformado por el principal y cupones de intereses anuales. Tanto el principal como los cupones pueden ser negociados de forma independiente, nogozan de liquidez primaria antes de su vencimiento y son libremente negociables en el mercado secundario.

Para que los TES entren al mercado primario, se realiza un proceso llamado subasta holandesa1,donde El Ministerio de Hacienda y Crédito Público define una tasa de corte y otorga validez total o parcial a todas las ofertas cuya tasa sea menor o igual a ésta, todos los participantes cuyaoferta haya sido aprobada pagarán el mismo precio, obteniendo así el rendimiento correspondiente a la tasa de corte.

En el mercado secundario, la dinámica es diferente, ya que no es el emisor quiennegocia el titulo sino un tenedor y un particular que desee obtener el bono, adquiriendo así los rendimientos futuros desde el momento de la compra. Se acerca un ambiente favorable (2013) para este...