Finanzas

Nº41, Año 2 | Jueves 28 de Junio 2012

VOLATILIDAD CAMBIARIA Y FORTALEZA DE LA MONEDA
PERUANA
En los últimos años se viene observando en los mercados de divisas una gran volatilidad en lo
referente a los tipos de cambio de las principales monedas con relación al dólar estadounidense, que
ha sido a lo largo de décadas la moneda de referencia mundial.
Los episodios de turbulencia económica yfinanciera, tales como los experimentados durante las dos
últimas crisis internacionales -a saber, la pasada crisis subprime originada en los Estados Unidos y la
actual crisis soberana causada por los problemas de deuda en los países de la zona euro- han
motivado que enormes sumas de capitales fluyan entre los mercados del mundo, entrando y saliendo
de los mercados emergentes y de los paísesdesarrollados, causando muchas veces inestabilidad en
las bolsas y el comportamiento de las divisas, según la percepción y el apetito por el riesgo de los
grandes inversionistas. Como se sabe, el dólar estadounidense es visto como un activo líquido de
refugio, lo cual genera que en momentos de nerviosismo financiero los inversores adquieran dicha
moneda deshaciéndose de las otras divisas, paraluego realizar movimientos contrarios cuando las
condiciones del mercado se perciben como menos riesgosas. Más aún, existen muchos agentes
económicos que manejan ingentes stocks de capitales los cuales los dedican a la especulación
cambiaria, y operan a escala global buscando obtener ganancias de corto plazo apostando en una u
otra dirección respecto a las variaciones del tipo de cambio.“En este volátil contexto
cambiario (…) destaca una
moneda cuya fortaleza la hace
sobresalir entre sus pares
regionales, e inclusive a
escala mundial. Se trata nada
menos que del Nuevo Sol.”

Todo este ambiente genera una gran variabilidad en las
cotizaciones de las monedas de los distintos países
alrededor del mundo. En este volátil contexto cambiario
global, que naturalmente también haafectado a las
economías en América Latina, destaca una moneda cuya
fortaleza la hace sobresalir entre sus pares regionales, e
inclusive a escala mundial. Se trata nada menos que del
Nuevo Sol.

El Nuevo Sol y sus pares en la región, cuál ha sido el desempeño en los últimos años
Analizando las cifras de tipos de cambio con relación al dólar para una muestra de países, se observa
que lasprincipales monedas de América Latina en aquellas economías donde se aplica un régimen
cambiario flotante -y no controlado por las autoridades gubernamentales- han exhibido una volatilidad
mayor a la moneda peruana en los últimos años.
Este desempeño puede verse claramente en el siguiente gráfico, donde es posible comparar las
fluctuaciones de las divisas de Perú, Colombia, Chile, Brasil, Méxicoy –a modo de comparación- la
Zona Euro.

1

03.Ene.2007
03.Mar.2007

-6.000%

-8.000%
-8.000%

2
03.Jul.2008

03.Ene.2010

03.Nov.2009

03.Sep.2009

03.Jul.2009

03.May.2009

03.Mar.2009

03.Ene.2009

03.Nov.2008

03.Sep.2008

03.Jul.2007
03.Sep.2007
03.Ene.2008

03.Ene.2012
03.Mar.2012
03.May.2012

03.Ene.2012
03.Mar.2012
03.May.2012

03.Jul.201103.Sep.2011

03.May.2012

03.Mar.2012

03.Ene.2012

03.Nov.2011

03.Jul.2011
03.Sep.2011
03.Nov.2011

03.Jul.2011
03.Sep.2011

03.May.2011

03.Mar.2011

03.Ene.2011

03.Nov.2010

03.Nov.2011

03.Ene.2011
03.Mar.2011
03.May.2011

03.Ene.2011
03.Mar.2011
03.May.2011

03.Jul.2010
03.Nov.2010

03.Nov.2010

03.Sep.2010

03.May.2010
03.Jul.2010

03.Mar.201003.Ene.2010

03.Nov.2009

03.Sep.2009

03.Jul.2009

03.May.2009

03.Mar.2009

03.Ene.2009

03.Nov.2008

03.Sep.2008

03.Jul.2008

03.May.2008

03.Mar.2008

03.Sep.2010

-8.000%
03.May.2010

2.000%

03.Jul.2010

MEXICO (PESO)

03.Sep.2010

03.May.2010

2.000%
03.Mar.2010

-4.000%

-6.000%

03.Ene.2010

ZONA EURO (EURO)

03.Mar.2010

-2.000%...