FINANZAS



Visión de negocios: La administración de riesgos

Sin duda alguna, la incertidumbre financiera que hoy en día estamos viviendo, nos hace más sensibles al efecto que provocan las variables económicas en un mundo globalizado, de tal manera que nos induce a prepararnos mejor en el conocimiento de las herramientas que requerimos para enfrentar una crisis de cualquier magnitud ennuestras familias, empresas y ciudades en la que nos desenvolvamos.

Es precisamente el concepto de incertidumbre lo que genera la alerta de riesgo en nosotros y que intuitivamente entendemos como un riesgo por la inseguridad que provoca en nuestro entorno.

Si queremos tener en nuestras manos parte del control de dicha incertidumbre financiera, es indispensable contar con lasherramientas básicas que permitan identificar, cuantificar y controlar dichos riesgos, a fin de pasar de la mera intuición del riesgo al conocimiento organizado de las Ciencias Financieras que incorporan el tratamiento de este riesgo dentro de los elementos cualitativos y cuantitativos de las Finanzas Corporativas.

Es por eso, que hoy iniciamos una serie de publicaciones sobre la Administración deRiesgos, cuyo objetivo será, el que nuestra comunidad y los lectores tengan una visión más amplia sobre lo que esta importante herramienta incluye en su práctica profesional.

El tema de Administración de Riesgos ha ido tomando cada vez mayor relevancia en el mundo financiero, en virtud de la continua complejidad que han ido tomando las Finanzas bancarias, bursátiles y empresariales en elmundo de los negocios, en el cual, hoy en día se manejan los más sofisticados instrumentos derivados de cobertura y especulación que mueven las inversiones y el crédito de nuestro mundo.

Por lo tanto, es conveniente comenzar por definir

¿Qué es el Riesgo? :

Riesgo es cualquier variación respecto de su resultado esperado: positivo o negativo (Downes & Elliot, 2003)(Lo que implica que en algunas situaciones de mercado tengo riesgo positivo y riesgo negativo, desde luego que el que la literatura atiende es el riesgo negativo o malo para un inversionista o empresario, porque es el que afecta sus resultados)

Pues bien, regresando a la definición, ésta lleva implícito dos conceptos asociados: variación y resultado esperado. Ambos afortunadamente sontérminos ampliamente estudiados con la ayuda de la Probabilidad y Estadística.

El primero de ellos, ligado directamente a la desviación estándar de una variable aleatoria, mientras que el segundo, puede darse por la definición o nuevamente como resultado del cálculo de la Esperanza Matemática que resulte de la asignación de una distribución de probabilidades a una variable aleatoria.Como podemos deducir, este aspecto es sumamente árido y con enfoque meramente matemático, por lo cual, para darle la aplicación dentro del ámbito de las Finanzas, solamente incorporaremos el enfoque de la piedra angular que representa la valuación de activos y/o pasivos de cualquier empresa o portafolio, a través del estimado de flujos de efectivo, quedando la definición de riesgo como:La variación de los flujos futuros estimados, que modifiquen el valor esperado de un portafolio con posición activa o pasiva (De Lara, 2005).

De esa forma, queda claro que variables macroeconómicas como tasas de interés, tipos de cambio, precios o variables empresariales como demanda de productos, costos de materias primas, etc. o marcos regulatorios como Ley de Instituciones deCrédito, Ley del Mercado de Valores, Ley del Impuesto sobre la Renta, etc. serán factores que influyan en el valor esperado de un instrumento financiero o empresa, por lo que serán sujetos a ser Administrados con ese enfoque de riesgo.

Justamente de ahí nace la necesidad de la Administración de Riesgos.

Qué es entonces: ¿la Administración de Riesgos?....La herramienta financiera...