Finanzas

VALUACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS

Rendimiento de un activo financiero.
• Es la ganancia o pérdida total que experimenta el propietario de
una inversión en un periodo de tiempo específico.

• Se obtiene como el cambio en el valor del activo más cualquier
distribución de efectivo durante el periodo entre el valor de la
inversión al inicio del periodo.

VALUACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROSTasa de rendimiento de un activo.

Pt  Pt 1  Ct
kt 
Pt 1
Donde:
k t = Tasa de rendimiento esperada
Pt = Precio del activo en el momento t
Pt-1 = Precio del activo en el momento t-1
Ct = Flujo de efectivo de la inversión en el periodo

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Ejemplo de Tasa de rendimiento de un activo.
Un activo vale a principio de año $20,000. Al finalizar el año seespera que tenga un valor de mercado de $21,500 y que produzca
efectivo por $800.
Su tasa de rendimiento es:

$21,500  $20,000  $800
kt 
 11.5%
$20,000

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Ejercicio de Tasa de rendimiento de un activo.

Una acción vale el 1o. de enero del 2010 $20.5.

Al 31 de diciembre tiene un valor de $19.4 y ganó $0.8 como
dividendos.

¿Cuál es su tasade rendimiento anual?

-1.46%

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Definición y ejemplo de un bono.
Un bono es un certificado que muestra que un prestatario debe una
suma especificada. Para reembolsar el dinero, el prestatario se
obliga a hacer pagos de intereses y del principal en fechas
designadas. Por ejemplo, imagine que la empresa “X, S.A.” acaba de
emitir 100,000 bonos de $1,000cada uno, con una tasa de cupón de
5% y un vencimiento de 2 años. Los intereses se deben pagar
anualmente. Esto significa que:
1. $100 millones (100,000 x $1,000) han sido tomados en préstamo
por la empresa.
2. La empresa debe pagar $5 millones de intereses (5% x $100
millones) al final de un año.
3. La empresa debe pagar $5 millones de intereses, así como $100
millones de principal al finalde dos años.

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Condiciones para la emisión de un bono.
•

Fecha de emisión y de vencimiento del bono

•

Amortizaciones de capital y pago de intereses (calendario)

•

Tasa de interés aplicable

•

Monto emitido

Tipos de bonos.
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•
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Perpetuos
De cupón
Cero cupón
Rescatables (con opción)
Convertibles
De tasa ajustable

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Reajustables
De chatarra
Corporativos
Gubernamentales
De hipoteca (garantizado
por una propiedad real)

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Bonos gubernamentales.
El Bono Gubernamental es un bono emitido por un gobierno; su
tasa se expresa por lo general como referencia sobre la economía
general del país con riesgo cero.
Los países emiten bonos para obtenerfinanciamiento, cuya tasa de
interés depende del riesgo del país que lo emita.
Bonos corporativos.
Los bonos Corporativos es una forma de que disponen compañías
privadas para obtener fondos. Estos bonos representan una
obligación de deuda adquirida por una corporación
Cualquier compañía privada puede emitir este tipo de bono, la cual
se compromete a pagar una determinada tasa de interés, por logeneral, cada seis meses y reembolsar el valor nominal
al
comprador cuando el período de vencimiento termine

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Bonos chatarra o basura.
Es un Bono de alto riesgo y baja calificación, que ofrece alto
rendimiento para compensar las características anteriores. Son
generalmente emitidos por sociedades que por su condición tienen
un menor acceso al mercado decapitales, ya sea por ser una
empresa emergente o bien a punto de la quiebra.
Las empresas pueden compensar su mayor riesgo de negocio y su
menor solvencia con la emisión de estos bonos de alta rentabilidad,
los cuales son muy buscados por los inversores amantes del riesgo.

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Bonos cupón cero.
Características:
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Son emitidos con un descuento...