Finanzas

FINANZAS II

EL RIESGO EN LA EMPRESA
En el lenguaje de los negocios, debe entenderse al riesgo como una condición de incertidumbre, a
diferencia del lenguaje común, el riesgo en la empresa significa la variabilidad o la diferencia entre lo
previsto y lo realizado.
Las consecuencias del riesgo son fácilmente medibles y se evidencian por si mismas en los
resultados de las operaciones porello su estimación resulta de vital necesidad en las funciones de la
Gerencia Financiera.
Al ya conocido riesgo económico y financiero, se debe incluir el riesgo estratégico y de esa
consecuencia las mediciones y apreciaciones de riesgo serán mas eficientes.
Toda decisión financiera conlleva en si un riesgo inherente y la necesidad de comprenderlo, definirlo
caracterizarlo y finalmente medirlo,se convierte en un imperativo del Gerente Financiero actual.

1.2 EL RIESGO
Para Mascareñas (1) el riesgo es la variabilidad asociada con una corriente de beneficios
esperados por un inversor. El riesgo implica que la rentabilidad esperada no concuerde
con el beneficio obtenido. Teóricamente el riesgo no existe cuando los beneficios
esperados se cumplen con lo previsto.
Desde la perspectivafinanciera, resaltan dos tipos de riesgo : el riesgo económico y el
riesgo financiero.

Radar de Riesgos
* Riesgo de Crédito
•Riesgo de Mercado
•Volatilidad del
precio de los
Activos (tipo de
RIESGOS
Cambio, tipo de
FINANCIEROS
interés)

•Cliente/Producto/Canal/
Competencia.
*Marca/Propiedad
Intelectual.
•Geopolíticas/
RIESGOS
ESTRATEGICOS •Regulaciones

ObjetivosEmpresariales
RIESGOS
FORTUITOS
* Medioambientales
•Catástrofes Naturales
•Legal / Cumplimiento
•Daños Materiales
•Vida y Accidentes

RIESGOS
OPERATIVOS * Cadena de Suministros/
Interrupción de Negocios
•Recursos Humanos
•Sistemas Informáticos
•Calidad
•Sistemas de Control

Aquí algunos otros conceptos de riesgo.
1

MASCAREÑAS, Juan. ANALISIS DE APALANCAMIENTO. Universidad Complutensede Madrid. 2001.

Hablamos de riesgo refiriéndonos a la posibilidad de obtener resultados extremos. Al
medir el riesgo queremos saber como de grandes pueden ser esos resultados extremos y
con que probabilidad se darán(2.
1.3

1.4

NECESIDAD DE MEDIR EL RIESGO.
Sea cual fuere la naturaleza del riesgo, este exige la necesidad de conocer su naturaleza
primero, comprender y luego establecermodelos de medición.
Todos los riesgos responden a una métrica en función a su naturaleza y sobre todo al
tipo de conclusión informativa que demanda.
Así, el riesgo estratégico será evaluado desde la perspectiva del análisis estratégico y sus
explicaciones serán cualitativas, mientras que el riesgo económico y el financiero tendrán
una métrica cuantitativa en función a su naturaleza deestabilidad en el tiempo.
Desde la perspectiva financiera, el riesgo implica, como ya hemos visto, la variabilidad de
resultados esperados. En suma, la necesidad de medir el riesgo se funda en la siguientes
razones:
* Conocer la conducta temporal del riesgo.
* Medir su desempeño y las tendencias de su conducta
* Establecer proyecciones de su conducta.
* Asociar la variabilidad a la rentabilidady sus consecuencias operacionales y financiera.
* Entre otros.
COMO MEDIR EL RIESGO
Las mediciones del riesgo dependen de su clasificación y naturaleza.
Tipo de Riesgo
Riesgo de Inflación

Riesgo de Interés

Riesgo de Cambio

Riesgo de Reinversión
Riesgo País

Riesgo financiero
2

Indicadores
• Tasa ajustada al riesgo
• Tasa de Inflación.
• Variabilidad de la Inflación.
•Tendencias de la Inflación.
• COK
• Variabilidad de la Tasa de Interés
• VAN
• TIR Relación Costo Beneficio
• Tipo de Cambio
• Tendencias del Tipo de Cambio
• Banda de Flotación.
• Devaluación Monetaria.
• Diferencial del COK
• COK
• Escalas de Clasificadoras:
• Mood´ys
• Standard And Poo´rs
• J& P Morgan
• Desviación Estándar

MARTINEZ ABASCAL, Eduardo. INVERTIR EN BOLSA, Conceptos...