Finanzas

CAPM: es un modelo para calcular el precio de un activo y pasivo o una cartera de inversiones. Para activos individuales, se hace uso de la recta security market line (SML) (la cual simboliza elretorno esperado de todos los activos de un mercado como función del riesgo no diversificable) y su relación con el retorno esperado y el riesgo sistémico (beta), para mostrar cómo el mercado debeestimar el precio de un activo individual en relación a la clase a la que pertenece.
La línea SML permite calcular la proporción de recompensa-a-riesgo para cualquier activo en relación con el mercadogeneral.
La relación de equilibrio que describe el CAPM es:

Donde:
:es la tasa de rendimiento esperada de capital sobre el activo .
: es el beta (cantidad de riesgo con respecto al Portafolio deMercado), o también
, y
: es el exceso de rentabilidad del portafolio de mercado.
: Rendimiento del mercado.
: Rendimiento de un activo libre de riesgo.
Es importante tener presente que setrata de un Beta no apalancado, es decir que se supone que una empresa no tiene deuda en su estructura de capital, por lo tanto no se incorpora el riesgo financiero, y en caso de querer incorporarlo,debemos determinar un Beta apalancado. Por lo tanto el rendimiento esperado será más alto. En este caso el Beta apalancado permite calcular el costo del capital.


El WACC (del inglés Weighted AverageCost of Capital) denominado en español Coste Medio Ponderado de Capital (CMPC) o Promedio Ponderado del Costo de Capital. Se trata de la tasa de descuento que debe utilizarse para descontar losflujos de fondos operativos para valuar una empresa utilizando el descuento de flujos de fondos, en el "enterprise approach".
Cálculo

Donde:
WACC: Promedio Ponderado del Costo de Capital
Ke: Tasa decosto de oportunidad de los accionistas. Generalmente se utiliza para obtenerla el método del CAPM
CAA: Capital aportado por los accionistas
D: Deuda financiera contraída
Kd: Costo de la deuda...