finanzas

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
INTRODUCCIÓN
Ahora más que en cualquier otra época histórica, lo imprevisible se está volviendo normal. De aquí la importancia que en los últimos tiempos han adquirido los productos derivados, en especial las opciones. Si bien se pueden enumerar varios casos donde estos derivados han sido culpados por más de uno como la causa de todos los males en el sistemafinanciero moderno. También tienen características que, bien utilizados, disminuyen el riesgo y dan certidumbre, virtudes que en nuestro tiempo no son poca cosa.
Se viene impulsando el desarrollo de la bolsa de productos (donde inicialmente se negociarán productos agrícolas), se han dado las reglas pertinentes para la titulización de activos, se han relanzado los fondos mutuos y fondos deinversión; se viene discutiendo la posibilidad de promulgar reglas para implementar un sistema de depósito de acciones extranjeras, y con especial énfasis, se comenta la posibilidad de implementar un proyecto de futuros y opciones sobre índices en la Bolsa de valores.
Un producto derivado es un contrato en el que se vincula un valor subyacente, o de referencia, en la determinación del precio en el pagode una obligación futura. Huelga lograr resultados sorprendentemente positivos tanto para personas físicas como jurídicas que se enfrenten a una situación incierta o volátil.
Nuestro propósito es establecer criterios elementales a fin de afrontar de la mejor manera posible el estudio de los efectos tributarios que se puedan presentar con ocasión de la negociación de contratos derivados. Para talfin, es necesario sentar una base conceptual suficiente y detallada que grafique del modo más preciso y posible las circunstancias económicas y jurídicas que se puedan registrar en la negociación de contratos derivados, buscando comprender la razón económica de su negociación, así como sus efectos económicos sobre los resultados de la actividad empresarial.
Teniendo en cuenta estos diferentesaspectos necesarios, entendemos justificada la necesidad de realizar un estudio previo de los contratos derivados, en tanto fenómenos financieros. Así, tras la primera y segunda secciones dedicadas a tales fines, es imprescindible el tomar contacto con el marco legal que establece ciertas negociaciones de contratos derivados para luego dar un primer paso en el campo tributario, buscando resaltar losaspectos de mayor relevancia considerados con ocasión de la negociación de estos modernos contratos.
CONCEPTO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
Es originado por una relación contractual cuyos aspectos estructurales y funcionales “derivan” y han sido “alterados” en función de determinados activos o pasivos tradicionalmente concebidos, siendo su negociación realizada en dos ámbitos: el bursátily el extrabursátil; de acuerdo al nivel de desarrollo de la tecnología derivada y a los volúmenes de negociación de los contratos.
Cualquier instrumento financiero cuyo valor es una función de otras variables que son en cierta medida más fundamentales.
La condición para diseñar un derivado es que a su valor preceda ontológicamente otro valor o una variable de la que depende funcionalmente
Cuyocontenido es un derecho o una obligación respecto a un flujo de dinero, con un contenido de valor que se encuentra estructurado sobre la base de la evolución de la cotización de mercado de un referente denominado elemento subyacente (bienes, servicios, valores mobiliarios o índices determinados); de él deriva, y es por ello que se le denomina contrato derivado. El resultado de la evolución de losprecios de este elemento subyacente, especificado en cantidad y calidad, deberá ser entregado (es decir, un monto en efectivo; no el subyacente ya que éste sólo cumple la función de referente de valor) en una fecha prefijada y de acuerdo a un sistema de cálculo de la suma a pagar, determinado en el mismo contrato derivado.
Categoría de contratos derivados
Los cuatros derivados son:
a....