Finanzas

EVALUACIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
1. Contexto general
En 2013, la economía boliviana registraría la mayor tasa de crecimiento de las últimas décadas, alrededor de
6.5%, y una de las mayores a nivel latinoamericano, respaldada en una firme evolución de la demanda de
consumo de los hogares y de la formación bruta de capital fijo, así como en una gradual consolidaciónde la
recuperación de la economía mundial y en los elevados niveles en los cuales se mantienen los precios de
exportación del gas natural.
En el plano externo, Estados Unidos afianzó su recuperación en los últimos trimestres del año con base en el
repunte de su actividad industrial, el crecimiento del crédito al sector privado, la disminución de la tasa de
desempleo y la mayor confianzaempresarial1. Después de decidir mantener su programa de compra de
bonos durante el segundo semestre (mantención de sus tasas de interés de corto plazo en sus niveles más
bajos), la Reserva Federal anunció en diciembre que retirará gradualmente los estímulos monetarios durante
2014, medida que podría aumentar nuevamente la tensión en los mercados bursátiles y mercados de divisas
de las economíasemergentes y en desarrollo.
La economía europea también registró mejoras en su desempeño en la última parte del año, tanto en las
principales economías de Alemania, Francia y el Reino Unido, como en las economías más pequeñas. La
Zona Euro, aún mantiene pendiente avances decisivos para fortalecer la unión bancaria planteada a fines del
año pasado.
Por su parte, las principales economíasemergentes y en desarrollo registraron comportamientos disímiles,
con China e India con repuntes importantes (7.7% y 4.4%, respectivamente), Brasil con una moderada
recuperación (2.3%) y Rusia y Sudáfrica con fuertes desaceleraciones en su crecimiento (1.5% y 1.8%,
respectivamente)2. En este entorno, América Latina y el Caribe confirmó en 2013 una desaceleración de su
crecimiento económico de 2.6%(frente a 3.0% en 2012), en un marco de deterioro de su sector externo y de
la orientación de sus políticas macroeconómicas a sostener la demanda interna y enfrentar la volatilidad
financiera internacional3.
La incertidumbre reinante sobre la evolución de la economía mundial durante la primera mitad del año incidió
sobre la fluctuación de los precios internacionales de los productos básicos,los cuales se afianzaron en el
último trimestre. Para el periodo enero-diciembre, los precios de la energía (3.0%) y las materias primas
agrícolas (5.3%) registraron un incremento, en contraste con una disminución de los precios de los metales
(7.0%) y los alimentos y bebidas (3.6%)4.
En el plano interno, Bolivia alcanzaría un ritmo de crecimiento de alrededor del 6.5%5 con base en un
vigorosogasto de consumo de los hogares y de la formación bruta de capital fijo, que se apoyan en un
FMI. Actualización de Perspectivas de la Economía Mundial, 2014 enero.
Idem.
CEPAL. Balance preliminar de las economías de América Latina y el Caribe, 2013.
4 FMI.
5 A octubre de 2013, el índice global de actividad económica, IGAE, registra una tasa de variación a 12 meses de 6.58%. INE.
1
2
3crecimiento sostenido de los ingresos reales, la expansión de la cartera crediticia y la creciente inyección de
recursos de inversión pública (en infraestructura y en los sectores productivo y social). El aporte de las
exportaciones netas fue también positivo, principalmente durante la primera mitad del año.
Desde la perspectiva de las actividades económicas, destacaron nuevamente el dinamismoexpuesto por las
actividades de hidrocarburos, servicios financieros, construcción, transporte y almacenamiento e industria
manufacturera.
El sector de hidrocarburos registró, durante el periodo enero-septiembre de 2013, un incremento de 18.8% en
la producción de gas natural respecto a similar periodo de 2012, que atendió principalmente la creciente
demanda de Brasil y Argentina, aunque a...