Finanzas

FACULTAD DE ECONOMÍA Y NEGOCIOS ESCUELA DE INGENIERÍA EN ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

SEMINARIO DE TÍTULO VALORACIÓN ECONÓMICA EMPRESA GASCO S.A.

ALUMNO

:

CRISTOPHER A. GONZÁLEZ REYES.

PROFESOR GUÍA

:

VÍCTOR M. VALENZUELA VILLAGRA.

SANTIAGO, CHILE 2011

AGRADECIMIENTOS

Pasado ya cuatro años desde el comienzo de esta travesía. El fin de este largo camino, trae a lamente, la dedicación, esfuerzo, adaptación y grandes cambios, que transformaron la cotidianidad de todos los que me acompañaron desde el ingreso. Dedico el presente Seminario de Título a toda mi familia, quienes siempre presentes, proporcionaron elementos para continuar adelante. Me es necesario dedicar algunas palabras de agradecimientos a mis padres (Marta y Manuel), abuela (Cora), hermano(Marcelo), tíos, a mis compañeros y amigos. Agradecer por ejemplo: la paciencia y comprensión, en momentos complejos; por su generosidad y disposición, durante esta etapa. Por impulsar, ayudar, y animarme recordando las habilidades y potencial que muchas veces desmerecí. Mis agradecimientos también para todos quienes aportaron en mi formación y han dejado huella con su presencia, marcando etapas que nuncaserán olvidadas. Agradezco por lo anterior, pero por sobre todo, por estar y ser mis pilares.

Cristopher González Reyes

FACULTAD DE ECONOMÍA Y NEGOCIOS ESCUELA DE INGENIERÍA EN ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

Santiago, 15 de diciembre de 2011

Señor Héctor Gutiérrez Letelier Director Escuela de Ingeniería en Administración de Empresas, Universidad Andrés Bello PRESENTE

Estimado Director:Revisado el Seminario de Título “VALORACIÓN ECONÓMICA DE LA EMPRESA

GASCO S.A.” presentado por el alumno: CRISTOPHER A. GONZÁLEZ REYES. Presento a usted su trabajo destacando el hecho de que el tema ha sido abordado con el suficiente celo y dedicación según exigen las políticas de la Escuela.

Saluda atentamente a usted,

Víctor Valenzuela Villagra Profesor guía

ÍNDICE

CAPÍTULO 1............................................................................................................................. 1 1.1 ANTECEDENTES GENERALES .................................................................................. 1

1.1. Introducción. ...................................................................................................................... 1 1.2. Objetivos dela investigación. ........................................................................................... 2 1.2.1. Objetivo General. .............................................................................................................. 2 1.2.2. Objetivos Específicos. ....................................................................................................... 2 1.3. Premisasdel estudio. ......................................................................................................... 3

CAPÍTULO 2 ............................................................................................................................. 4 2.1 2.1 MARCO TEÓRICO .......................................................................................................... 4 Métodosde Valorización .................................................................................................. 4

2.2.1. Métodos Basados en Fundamentos .................................................................................. 4 2.2.2. Métodos Basados en Relativos ......................................................................................... 4 2.2.3. Método por Descuentode Flujos de Fondos (cash flow) ................................................ 5 2.2.4. Flujo de Caja Libre(free cash flow) .................................................................................. 6 3.1 Tasa de Costo de Capital ................................................................................................... 6

2.3.1. Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC)...