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F O RO A E C A I N S T R U M E N T O S F I N A N C I E RO S

Pasivos financieros
a valor razonable:
la consideración del
propio riesgo de crédito

José Morales Díaz
Gerente del Grupo
de Instrumentos Financieros de KPMG

Abril 2010. Publicado on-line, el 17 de mayo de 2010

Asociación Española de Contabilidad
y Administración de Empresas

PASIVOS FINANCIEROS AVALOR RAZONABLE: LA
CONSIDERACIÓN DEL PROPIO RIESGO DE
CRÉDITO

José Morales Díaz1
Gerente del Grupo de Instrumentos Financieros de KPMG
josemorales@kpmg.es

Abril 2010

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Me gustaría agradecer sinceramente la revisión y comentarios por parte de Asís Ve lilla y Alberto Berbel.
Este artículo es parte del proyecto FAIF (Foro AECA de Instrumentos Financieros).

José Morales Díaz

Laconsideración del propio riesgo de crédito
en pasivos financieros

RESUMEN
La consideración del propio riesgo de crédito en la valoración posterior de los pasivos
financieros no valorados a coste amortizado ha sido uno de los temas más debatidos en el
mundo de la contabilidad en los últimos tiempos.
El debate se centra en si dichos pasivos deberían valorarse a valor razonable
(considerandoel propio riesgo de crédito de la entidad) o si debería utilizarse algún tipo
de aproximación al valor razonable en el que se excluyan los movimientos en el propio
riesgo de crédito.
Recientemente, la polémica se ha incrementado más aún ante la perspectiva de que cada
vez más pasivos se valoren a valor razonable en el futuro, y ante el impacto que ha tenido
el movimiento del propio riesgo decrédito en los resultados de algunas empresas.
De hecho, la fase de clasificación y valoración de pasivos financieros de la nueva norma
de instrumentos financieros del IASB (NIIF 9) no se ha aprobado aún a falta de resolver
previamente este problema.
Del análisis de los argumentos a favor y en contra de considerar el propio riesgo de
crédito en la valoración posterior de los pasivosfinancieros, se deduce que los
argumentos a favor podrían tener un mayor peso y sobre todo una mayor relevancia.
El movimiento en la cuenta de resultados que provoca el propio riesgo de crédito en la
valoración de pasivos financieros (ingresos en el caso de incremento en el riesgo de
crédito y viceversa), aunque a primera vista pueda parecer no intuitivo, tiene lógica
económica: se trata de unatransferencia de riqueza entre acreedores y accionistas.
Por otro lado, el hecho de considerar el propio riesgo de crédito a la hora de valorar los
pasivos financieros da coherencia al sistema y reduce determinadas asimetrías contables
(aunque también es cierto que puede provocar otras).
Palabras clave : Valor razonable, pasivos financieros, riesgo de crédito.

ABSTRACT
The fact of consideringown credit risk in subsequent valuation of financial liabilities not
measured at amortised cost, has been one of the most controversial topics in the
accounting world during the last few years.
The main issue is focused on whether such liabilities should be measured at fair value
(considering own entity credit risk) or using an alternative “fair value” model in which
own credit risk movementsare not considered.

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José Morales Díaz

La consideración del propio riesgo de crédito
en pasivos financieros

The debate has recently increased mainly for two reasons: it is possible that many more
financial liabilities will be measured at fair value in the future and the impact of own
credit risk movements in some company results.
In fact, the financial liabilities classificationand measurement part of the new financial
instruments standard of the IASB (IFRS 9) has still not been endorsed waiting for this
problem to be solved.
From the analysis of the arguments for and against considering own credit risk in
subsequent measurement of financial liabilities, it could be inferred that arguments for
are more important and relevant.
Profit and loss movement caused by...