Finanzas

Caso No. 1
Una importante empresa fabricante de hardware, está considerando realizar un proyecto de inversión por un monto de $10 millones, para lo cual evalúa realizar alguna de las siguientesopciones de financiamiento a largo plazo:
Venta de bonos a 20 años plazo y una tasa cupón (tasa de interés anual establecida) del 9%, cada uno con un valor facial de $1.000. Como los bonos de riesgosimilar ganan rendimientos mayores del 9%, la empresa debe vender los bonos en con un descuento del 2% para compensar la tasa de interés cupón más baja. Los costos de flotación representan el 2% delvalor facial del bono.
Emisión de acciones preferentes con un dividendo anual del 10%, las cuales piensa vender en $87 cada una. El costo de la emisión y venta de las acciones será de $5 por acción.La empresa desea conocer el costo capital de sus acciones comunes, para saber si es conveniente una nueva emisión de este tipo de títulos. El precio de mercado de las acciones comunes es de $50 poracción. La empresa proyecta pagar un dividendo de $4 al final del próximo año. Los dividendos pagados por las acciones en circulación durante los últimos 6 años fueron los siguientes:
Año Dividendopagado
2012 $3.80
2011 $3.62
2010 $3.47
2009 $3.33
2008 $3.12
2007 $2.97
La empresa está sujeta a una tasa impositiva del 40%.
Se le pide calcular:
El costo antes y después de impuestos para losbonos.
El costo de las acciones preferentes.
El costo de las acciones comunes.
El costo de capital promedio ponderado, conociendo que la empresa mantiene la siguiente estructura de capital:
Fuentede Capital Ponderación
Deuda a largo plazo 40%
Acciones preferentes 10%
Capital en acciones comunes 50%
Total 100%
Suponiendo que el proyecto de inversión que la empresa desea realizar, generaun 15% de rendimiento, ¿usted le recomendaría a la empresa que lo ejecute? Justifique su respuesta.
Caso No. 2
Una cadena hotelera piensa realizar un nuevo proyecto en un país europeo, cuyo costo...