Finanzas

RELACION ENTRE VALUACION DE ACTIVOS REALES, FLUJOS DE EFECTIVO Y RIESGO DE LOS PROYECTOS DE INVERSION, Y COSTO DE CAPITAL

Kimberly Johanna Castillo Bustamante

INTRODUCCION
Las empresas siempre buscan proyectos de inversión en los que puedan conseguir el mayor retorno posible a un bajo riesgo. Sin embargo la meta principal de los proyectos de inversión realizados por las empresas es lamaximización de la riqueza de los accionistas. Lamentablemente no siempre se puede alcanzar esta meta en las inversiones realizadas. Lo que marca la diferencia entre lograr o no esta meta es el estudio de factibilidad de cada proyecto de inversión por parte de los directivos de la empresa.
El decir que proyecto es factible y cual no es una tarea compleja pero de suma importancia para poder tomarlas decisiones de inversión correctas. Así mismo no existe un solo numero, índice o tasa de formula fija que las personas que analizan los proyectos de inversión puedan usar. La rentabilidad de un proyecto va a depender de la forma en que la empresa que lo evalué esta formada (activo, pasivo y capital), y de las características únicas de cada proyecto de inversión. Desde una perspectiva financieracada proyecto de inversión esta compuesto por un conjunto de factores únicos y de datos relevantes acerca del desarrollo y vida del proyecto como por ejemplo: necesidades totales de capital, requerimiento total de activos, activos fijos tangibles e intangibles, capital del trabajo necesario, modalidad y fuentes de financiamiento, ingresos, etc. Por estas características únicas un proyecto deinversión implica riesgos y costos para los cuales una empresa puede o no estar en la situación financiera adecuada para llevarlo a cabo. Por esta razón surge como una necesidad el estudio financiero de la factibilidad de los proyectos de inversión. Esto involucra la elaboración de presupuesto de capital, el análisis de los flujos de efectivo y riesgo de los proyectos de inversión, y el costo decapital que cada proyecto involucra que reflejen los futuros resultados del proyecto para poder así tomar la decisión correcta de aceptar solamente los proyectos de inversión que contribuyan con la meta de maximizar la riqueza de los accionistas de la empresa.
CAPTIULO I
IMPORTANCIA DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
Es muy importante para las empresas el prever y planificar sus adquisiciones de capital.Esto con el hecho de no desestabilizar financieramente a la empresa y evaluar las posibles opciones de financiamiento y presupuestacion para adquirir capital que la favorezcan de la mejor manera.
Una de las herramientas de más importancia para dicha planeación financiera es el presupuesto de capital. El presupuesto de capital definido por Johnson y Gentry, Finney &Miller’s es: “El términopresupuesto de capital se refiere al hecho de que el dinero que se haya de invertir es escaso y debe presupuestarse entre alternativas de inversión competitivas”. El presupuesto de capital involucra la planeación detallada y consciente de todos los gastos de una empresa. Por lo general los rubros que componen un presupuesto de capital son todos aquellos gastos o desembolsos de dinero quecomprometen financieramente a la empresa por mas de un año lo cual implica que no solo requieren una gran cantidad de dinero sino que también es importante hacer un estudio detallado que le permita a la empresa no solo saber si puede o no conseguir el monto de dinero necesario para dicha inversión, sino también el analizar si es factible para la empresa a largo plazo la adquisición de nuevo capital puestoque sus resultados no se podrán palpar a corto plazo.
Tal como lo indica el Lic. Alvaro Vasquez Salazar en su disertación sobre presupuestos de capital: “El presupuesto de capital debe estar integrado a la planeación estratégica, ya que inversiones excesivas o inadecuadas tendrán serias consecuencias sobre el futuro de la empresa”. El presupuesto de capital debe ser un proceso estructurado que...