finanzas

Parte I. Conceptos
Fundamentales

• ¿Qué son las Finanzas? Es la ciencia de administrar
dinero
• En las empresas es el proceso de asignar fondos (invertir
en activos) y obtener fondos (determinar las fuentes de
financiamiento más apropiadas)
• También se señala que las funciones financieras son la
inversión, el financiamiento y las decisiones de dividendos

• Resumiendo: la funciónfinanciera se encarga de la
administración y control de los recursos financieros que
utiliza la empresa y se plantea conseguir los siguientes
• Objetivos:
– 1. Obtener los recursos financieros que la empresa necesita
para desarrollar su actividad productiva (al mínimo coste)
– 2. Determinar la estructura financiera más conveniente para la
empresa.
– 3. Seleccionar los distintos tipos deinversiones necesarias para
llevar acabo las actividades productivas (con máxima
rentabilidad esperada)

Objetivo de la empresa
• ¿Maximizar las utilidades?
a) Oportunidad de los rendimientos
b) Flujos de efectivo disponibles para los accionistas
c) Riesgo
• ¿Maximizar la riqueza de los propietarios?

Administrador
Financiero

Acción
financiera

¿Rentabilidad?
¿Riesgo?¿Incrementa
el precio de las
acciones?

NO

Rechazar

Veamos ejemplos

SI

Aceptar

Evolución Precio Cierre
Tattersal 28-06-05 a 01-07-2010
100
90
80
70
60
50
40

30
20
10
0

Una gran pérdida de valor: 80%

Evolución Precio Cierre
Falabella 28-06-2005 a 01-07-2010
4000
3500
3000
2500

2000
1500
1000
500
0

Que no replica para todas las empresas. Un
incrementode riqueza de 133% en 5 años

¿Y 10 años después?

IGPA

¿Y todas las empresas de la industria
retail tienen igual desempeño?

Ripley

• El papel de la ética

• La ética y el precio de las acciones
• Los problemas de agencia

Parte II. Los mercados
financieros

PARTICIPANTES
INVERSIONISTAS

MERCADO

Valores

EMPRESAS

INTERMEDIARIOS
• Bancos
• Fondos de Inversión• Compañías de
seguros
• AFP

LA ECONOMIA

Monedas y
Divisas
Futuros y
opciones

Producción
Empleo
Finanzas Públicas
Inflación
Balanza de Pagos
Tipo de cambio
Agregados
Monetarios

GOBIERNO
• Regulación

Productos

• Política Económica

Extraído de: www.auladeeconomia.com/MERCADOSFINANCIEROS.ppt

Intermediarios Financieros

Unidades con superávit
(ofrecen)Unidades con déficit
(demandan)

Extraído de: www.auladeeconomia.com/MERCADOSFINANCIEROS.ppt

Clasificación de los mercados
Financieros
•

Mercado crediticio y mercado de valores

• Mercado monetario y mercado de capitales
• Mercado primario y mercado secundario

Extraído de: www.auladeeconomia.com/MERCADOSFINANCIEROS.ppt

PARTICIPANTES EN LOS
MERCADOS FINANCIEROS
• Inversionistas• Empresas
• Intermediarios financieros
• Gobierno
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LOS INVERSIONISTAS
•Invierten en activos financieros
•Los parámetros que se analizan en los
activos
financieros son
a) Rentabilidad
b) Potencias para generar ganancias de
capital
c) Riesgo
d) Liquidez
e) Valor temporal
Extraído de:www.auladeeconomia.com/MERCADOSFINANCIEROS.ppt

LOS INTERMEDIARIOS
• Existen por los costos de transacción
• Funciones:


Distribución de activos a las carteras de los
inversionistas que desean poseerlos.
Creación de nuevos activos con la finalidad de
proporcionar fondos a los prestatarios.
Creación de nuevos mercados proporcionando los
medios por los que estos activos pueden ser
negociados fácilmente.
Extraídode: www.auladeeconomia.com/MERCADOSFINANCIEROS.ppt

EL GOBIERNO: La regulación
• La

principal justificación de la regulación del gobierno
es que el mercado, por sí solo, no producirá en forma
eficiente o no lo hará al menor costo posible:
 Si un mercado no es competitivo o si podría dejar
de serlo en el futuro.

 Cuando “falla el mercado", es decir, si el mercado
no puede por sí...