Finanzas

CAPITULO 10: COSTO DE CAPITAL
10-1.- ¿Que es costo de capital? ¿Qué papel desempeña en las decisiones de inversiones a largo plazo? Costo de capital: es la tasa de retorno que una empresa debe obtener de los proyectos en los que invierte, para mantener el valor de mercado de sus acciones y a su vez atraer fondos. El costo de capital es un concepto elemental. Actúa como un vínculo importanteentre las decisiones de inversiones a largo plazo de la empresa y la riqueza de los propietarios determinada por los inversionistas del mercado. De hecho se usa para decidir si una inversión corporativa propuesta aumentara o disminuirá el precio de las acciones de la empresa, es por eso que se menciona que el costo de capital juega el papel clave en la toma de decisiones financieras de la empresa.10-2.- ¿Por qué asumimos que el riesgo de negocios y e riesgo financiero permanece sin cambios al evaluar el costo de capital? Analice las implicaciones de estos supuestos en la aceptación y financiamiento de nuevos proyectos. Asumimos que el riesgo de negocios y el riesgo financiero permanece sin cambios, por el hecho de que se supone que si la empresa acepta algún proyecto específico, la capacidadde esta para cubrir tanto los costos operativos como los financieros, no se debiera verse afectada.
10-3.- ¿Por qué se mide el costo de capital después de impuestos? ¿Por qué se recomienda el uso de un costo de capital promedio ponderado en vez del costo de la fuente especifica de fondos? Se mide el costo de capital después de impuestos, ya se consideran como costos relevantes, y a su vez porquerepresenta el costo especifico de cada fuente de financiamiento.
10-4.- Le acaban de comentar “como financiaremos este proyecto con deuda, su tasa de retorno requerida debe ser mayor que el costo de la deuda”. ¿Está de acuerdo o no? Explique. Si, ya que si el riego permanece constante, los proyectos con una tasa de retorno mayo que el costo de la deuda, aumentaran el valor de la empresa.10-5.- ¿Que son los beneficios netos obtenidos de la venta de un bono? ¿Que son los costos flotantes y como afectan a los beneficios netos de un bono? La mayoría de las deudas corporativas de la empresa se concentran a través de la venta de bonos. Los beneficios netos, son los fondos recibidos de la venta de un bono, o cualquier valor. Los costos flotantes, son los costos totales de la emisión y ventade un valor, y reducen los beneficios netos obtenidos de la venta.
10-6.- ¿Cuáles son los tres métodos que se usan para calcular el costo de la deuda antes de impuesto? El costo de la deuda antes de impuesto (Kd), se obtiene en una de 3 formas: cotización, cálculo o aproximación. Cotización. Cuando los beneficios netos obtenidos de la venta de un bono, son iguales a su valor a la par, porejemplo: el costo antes de impuesto es igual a la tasa de interés cupón. Calculo. Se determina calculando la tasa interna de retorno (TIR) de los flujos de efectivo del bono.
• Aproximación. El costo de la deuda antes de impuesto, de un bono con un valor a la par de 1,000 dolares se aproxima usando la siguiente ecuación:
10.7 ¿Cómo se convierte el costo de la deuda antes de impuestos en el costodespués de impuestos? El costo de la deuda antes de impuestos se saca calculando la tasa interna de retorno delos flujos de efectivo del bono. Desde el punto de vista del emisor este valor es el costo al vencimiento de los flujos de efectivo relacionados con la deuda, calculado mediante la técnica de ensayo y error. Se convierte a después de impuestos sacando el costo especifico del financiamiento quedebe establecerse después de impuestos. El costo de la deuda después de impuestos se determina multiplicando el costo antes de impuestos, por 1, menos la taza fiscal.
10.8 ¿Cómo calcularía el costo de las acciones preferentes? Se calcula al dividir el dividendo anual Dp, entre los beneficios netos obtenidos de la venta de las acciones preferentes, Np
10.9 ¿En qué premisa sobre el valor de...