Finanzas

UNIVERSIDAD DE LOS ANDES
FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN

TALLER

1. Un Bono a cinco años que se comprar con un descuento del 5% de su valor nominal, el cual cuenta con cupones anuales todos los periodos tal y como se presenta a continuación.

PERIODO | CUPON ANUAL |
1 | 12% |
2 | 13,5% |
3 | X |
4 | Y |
5 | Z |

Donde
X toma una distribución uniforme entre 11% y 14,5%.
Y tomauna distribución uniforme entre 12,5% y 16,2%.
Z es una variable discreta que puede tomar valores de 12%, 14,2% y 16,3% con probabilidad de 32%, 43% y 25% respectivamente.

Se recibe el 100% del valor nominal al final de los 5 años.

A. Por medio del análisis técnico (matemático), cual debería ser el valor del bono y su desviación estándar si la tasa de interés de oportunidad del comprador esdel 12,9%.

B. Cual es el valor esperado y la varianza del valor presente neto del bono si su tasa de interés de oportunidad es una variable con distribución uniforme entre el 12,2% y el 13,48%. Utilizando simulación de montecarlo. y Cristalball.

C. Cual es el valor esperado y la desviación estándar de la rentabilidad del Bono (utilice el método que prefiera).

2. Tres proyectos deinversión, mutuamente excluyentes, con una vida útil de tres años y con los flujos que se muestran en la siguiente tabla, donde se han hecho los cálculos básicos del valor esperado de la TIR y del Valor presente neto. Para cada proyecto, los tres flujos siguen distribuciones de probabilidad, tal y como se muestra en el enunciado que se presenta a continuación de la tabla de datos básicos. Los flujos sonvariables aleatorias independientes entre si.

| | A | B | C | |
| Año | | | | |
| 0 | -1000 | -1000 | -1000 | |
| 1 | 450 | 465 | 725 | |
| 2 | 700 | 685 | 625 | |
| 3 | 700 | 880 | 725 | |
| | | | | |
TIO | 22% | | | | |
E(TIR) | | 35,13% | 40,16% | 47,90% | |
E(VPN) | | 224,65 | 326,00 | 413,44 | |
| | | || |
Proyecto A | Flujo del año 1, 300 con probabilidad 0.5 y 600 con probabilidad 0,5 |
| Flujo del año 2, 500 con probabilidad 0.5 y 900 con probabilidad 0,5 |
| Flujo del año 3, distribución uniforme entre 550 y 850 | |
| | | | | |
Proyecto B | Flujo del año 1, 200 con probabilidad 0.5 y 730 con probabilidad 0,5 |
| Flujo del año 2, 500 con probabilidad 0.5 y870 con probabilidad 0,5 |
| Flujo del año 3, distribución uniforme entre 480 y 1280 | |
| | | | | |
Proyecto C | Flujo del año 1, 150 con probabilidad 0.5 y 1300 con probabilidad 0,5 |
| Flujo del año 2, 350 con probabilidad 0.5 y 900 con probabilidad 0,5 |
| Flujo del año 3, distribución uniforme entre 575 y 875 | |

A. Por medio del análisis técnico (matemático),cual debería ser el valor esperado y la desviación estándar del VPN de cada proyecto?. (Asuma una TIO constante del 22%).

B. Cual es el valor esperado y la varianza del valor presente neto de los proyectos si su tasa de interés de oportunidad es una variable con distribución uniforme entre 20,2% y el 23,48%. Utilizando simulación de montecarlo y Cristalball.

C. Cual es el valor esperado yla desviación estándar de la rentabilidad de los proyectos (utilice el método que prefiera).

D. Que proyecto escoge y porque? No más de cuatro renglones con letra legible.

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

3.- WACC

El plan de inversión de una empresa para lo próximos cuatro (4) años, contempla proyectos que generan una rentabilidad del proyecto en si, antes de impuestos del 38%, para los cuatro años, que considera el plan de inversiones de la empresa y su correspondiente plan financiero. El beta...