Finanzas

Análisis de los estados financieros
El análisis de los estados financieros consiste 1) comparara el desempeño de una empresa con el de las otras de la misma industria y 2) evaluar las tendencias de la posición financiera de la empresa a través del tiempo. Por lo tanto lo planteado en este capítulo es concentrarse en cómo los gerentes financieros juzgan la posición actual de la empresa.
Sinembargo, su valor verdadero es el hecho de que pueden ayudar a predecir ganancias y los dividendos futuros, las razones financieras sirven para evaluar un estado financiero.
En las razones de liquidez, que muestran la relación del efectivo y de otros activos circulantes con el pasivo circulante, se encuentran: el activo líquido, que es el activo que puede convertirse en efectivo rápidamente sinnecesidad de reducir mucho su precio.
La razón circulante se obtiene dividiendo el activo circulante entre el pasivo circulante, indicando en qué medida el pasivo circulante está cubierto de los activos que se prevé convertir en efectivo en un futuro cercano. Las razones de la administración del activo, encargadas de medir la eficacia con que una compañía maneja sus activos.
La razón de rotaciónde inventario, se calcula dividiendo las ventas entre los inventarios.
La razón de rotación del activo fijo mide la eficiencia con que se utilizan la planta y el equipo. Es la razón de ventas al activo fijo neto.
La razón de rotación del activo total es la última de las relaciones financieras; mide la rotación de todos los activos y se calcula dividiendo las ventas entre el activo total.
Elnivel de uso de financiamiento mediante deuda, o apalancamiento financiero tiene tres efectos importantes: 1) al obtener fondos por medio del endeudamiento, los accionistas conservan el control de la compañía a la vez que limitan su inversión. 2) Los acreedores se fijan en el capital, o fondos aportados por el dueño para tener un margen de seguridad de fondo que cuanto más capital aporten losaccionistas menor riesgo correrán los acreedores. 3) Si la compañía gana más en las inversiones financiadas con préstamos que los que paga con interés, el rendimiento sobre el capital de los dueños crece.
La razón de deuda total a activo total, llamada generalmente razón de deuda, mide el porcentaje de fondos aportados por los acreedores. La deuda total abarca el pasivo circulante y la deuda a largoplazo. Los acreedores prefieren razones pequeñas de deuda porque, cuanto menor sea la razón, mayor será el colchón contra sus pérdidas en caso de liquidación.
La razón de cobertura de intereses (RCI) se calcula dividiendo las utilidades antes de intereses e impuestos entre los cargos por intereses. Esta razón mide cuanto se puede disminuir la utilidad de operación antes que a la compañía le seaimposible pagar el costo anual de los intereses. El incumplimiento puede provocar una acción legal por los acreedores, que puede llevar a la quiebra.
La razón de cobertura de intereses sirve para evaluar la capacidad de pagar los intereses de las deudas, sólo que tiene limitaciones: 1) el interés no es el único cargo financiero fijo: las compañías también reducen el endeudamiento con ciertaregularidad y algunas arriendan los activos para efectuar los pagos. 2) la UAII no representa todo el flujo de efectivo disponible para el servicio de la deuda, sobre todo cuando los cargos de depreciación y/o amortización son elevados. Para tener en cuenta estas deficiencias los banqueros y otras instituciones financieras diseñaron la razón de cobertura, la cual su numerador incluye todos los flujos deefectivo disponibles para pagar los cargos financieros fijos y cuyo denominador contienen todos esos cargos.
Razones de rentabilidad
La rentabilidad es el resultado de varias políticas y decisiones, estas muestran los efectos combinados de la liquidez, de la administración del activo y de la deuda en los resultados de operación.
El margen de utilidad sobre las ventas, se calcula dividiendo...