FINANZAS

Titulo: Valorización de Empresas
Curso: Finanzas II
Profesor: Jorge Aranda
Integrantes:
- Medina Condori, Alex
- Rojas Elera, Sheylla

Valoración de empresas
La valoración de una empresa es un ejercicio de
sentido

común

conocimientos

{

que
técnicos

requiere
y

unos

mejora

(sentido

pocos
con

la

común

y

experiencia.

Ambos

conocimientostécnicos) son necesarios para no

perder de vista: ¿qué se está haciendo?, ¿por qué
se está haciendo la valoración de determinada
manera? y ¿para qué y para quién se está
haciendo la valoración?
Casi todos los errores en valoración se deben a no
contestar adecuadamente a alguna de estas
preguntas, esto es, a falta de conocimientos o a
falta de sentido común (o a la falta de ambos).

Todaslas valoraciones están sesgadas. La cuestión es
cuánto y en qué dirección, algo que suele ser
proporcionar a los intereses de quien contrata la
valoración

y

de

lo

que

paga

por

la

misma

No existen estimaciones precisas del valor. De esto

{

se desprende que no existen métodos capaces de
proporcionar

esta

estimación,

ni

hay

por

qué

entenderque cuanto mas sofisticado y complejo el
modelo,

mejor

será

la

valoración.

Aparte de otras cosideraciones, valorar empresas es
un ejercicio de mirar hacia el futuro. Por ello nunca
serán muy precisas. La precisión será tanto más
difícil cuanto más inestable sea la empresa, el sector
en el que opera o el objeto de valoración.

Una valoración sirve para muy distintospropósitos:
1. Operaciones de compraventa: Para el comprador, la
valoración le indica el precio máximo a pagar.
- para el vendedor, la valoración le indica el precio
mínimo por el que debe vender. También le
proporciona una estimación de hasta cuánto pueden
estar dispuestos a ofrecer distintos compradores.

{

2. Valoraciones de empresas cotizadas en bolsa: Para
comparar el valor obtenido con lacotización de la acción
en el mercado.
- para decidir en qué valores concentrar su cartera:
aquellos que le parecen más infravalorados por el mercado.
- la valoración de varias empresas y su evolución sirve
para establecer comparaciones entre ellas y adoptar
estrategias.
3. Salidas a bolsa: La valoración es el modo de justificar el
precio al que se ofrecen las acciones al público.
4.Herencias y testamentos: La valoración sirve para
comparar el valor de las acciones con el de los
otros bienes.

5. Sistemas de remuneración basados en creación de valor: La valoración de una empresa o una
unidad de negocio es fundamental para cuantificar la creación de valor atribuible a los
directivos que se evalúa.
6. Identificación y jerarquización de los impulsores de valor ( valuedrivers): Identificar las
fuentes
de creación y destrucción de valor.
7. Decisiones estratégicas sobre la continuidad de la empresa: La valoración de una empresa y
de sus
unidades de negocio es un paso previo a la decisión de: seguir en el negocio, vender, fusionarse,
crecer o comprar otras empresas.
8. Planificación estratégica: Decidir qué productos/líneas de negocio/países/clientes… mantener,potenciar o abandonar.
- permite medir el impacto de las posibles políticas y estrategias de la empresa en la creación y
destrucción de valor.
9. Procesos de arbitraje y pleitos: Requisito a presentar por las partes en disputas sobre precios.
- la valoración mejor sustentada suele ser más próxima a la decisión de la corte de arbitraje o
del juez

Métodos de valoración de empresas
A.Métodos clásicos
1.- Método del Valor Sustancial
El valor sustancial corresponde al valor real de los medios de producción, independientemente de la forma
en que estén financiados, es decir, estarían constituido por el valor real de todos los bienes y derechos
utilizados. No se están considerando los bienes no operativos ni la estructura financiera de la empresa.
Fórmula: Valor sustancial...