Finanzas

Ejercicio 2:

North Pole Fishing Equipment Corporation y South Pole Fishing Equipment Corporation tendrían un β idéntica si estuviesen financiadas totalmente con acciones que sería igual a 1,25y ambas financian sus deudas a un tipo de interés del 6%. La información del valor de mercado de cada compañía se muestra a continuación:

| |North Pole |South Pole|
|Deudas |1.400.000€ |2.600.000€ |
|Acciones |2.600.000€ |1.700.000€ |
|Valor de la empresa |4.000.000€|4.300.000€ |

El rendimiento esperado de la cartera del mercado es del 12,40% y la tasa libre de riesgo del 5,30%. Ambas compañías están sujetas a un tipo impositivo del 25%.
Calcular:Ke = Rf + (Rm – Rf) * β
Ke = 5,30 + (12,40 – 5,30) * 1,25
Ke = 14,175


a) ¿Cuál sería su R0 si no estuviesen financiadas con deudas?

Ke = Ro + D/A * (Ro – Ki ) * ( 1 – t)North Pole: 14,175 = Ro + (1,4 /2,6) * (Ro – 6) *(1 – 0.25)
Ro = [ ( 14,175 + 0,024228 ) / (1 + 0,4038)] =
Ro = 11,82%

South Pole:14,175 = Ro + ( 2,6 / 1,7) * (Ro – 6) * (1-0.25)
Ro = [ (14,175 + 0,0688 ) / (1 + 1,1475)]
Ro = 9,80%


b) ¿Cuál es el larentabilidad requerida por los accionistas de ambas compañías?

Ke = Ro + (D / A) * (Ro –Ki) * (1- t )

North Pole: Ke = 11,82 + (1,4/2,6) * (11,82 – 6) * (1-0,25)
Ke =11,82 + 1,6638
Ke = 14,17 %

South Pole: Ke = 9,80 + (2,6/1,7) * (9,80 – 6) * (1-0,25)
Ke = 9,80 + 4,72588
Ke= 14, 15%

c) ¿Cuál es la βe y βD de ambas compañías?

North Pole: βe => Ke = Rf + (Rm – Rf) * βe
14,17 = 5,30 + (12,40 – 5,30) * βe...