Finanzas

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1. Contabilidad vs. Finanzas 2. Deuda o capital a. Instrumentos financieros b. Beneficio y coste de la deuda c. Implicaciones en la estructura financiera d. Implicaciones en el beneficio de la empresa e. Implicaciones en el riesgo de la empresa f. Implicaciones en el control de la empresa g. Implicaciones en la flexibilidad futura h.Secuencialidad y oportunidad i. Estructura óptima de capital j. ¿Qué miran las empresas para determinar su financiación? 3. Estados contables a. Balance b. Cuenta de Resultados 4. Ratios a. Solvencia / Liquidez b. Rentabilidad c. Financieros d. Gestión / Operativos 5. Valoración de empresas a. Valor contable b. Valor de liquidación c. Valor de mercado

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1. CONTABILIDAD VS. FINANZAS Para muchos o incluso, podemos decir, para la gran mayoría existe una cierta confusión a la hora de delimitar entre ambos conceptos, de hecho, si hiciéramos una breve encuesta entre los asistentes al curso veríamos como una gran parte de los asistentes almismo serían incapaces de distinguir ambos conceptos. Vamos a tratar de diferenciar y conocer un poco ambas magnitudes. Lo primero será acudir al diccionario de la Real Academia Española de la Lengua para ver si nos aporta algo de luz: Contabilidad: Sistema adoptado para llevar la cuenta y razón en las oficinas públicas y particulares. Finanzas: 1. Obligación que alguien asume para responder de laobligación de otra persona.- 3. Rescate (dinero con el que se rescata, o que se pide para ello).- 4. Caudales, bienes.- 5. Hacienda Pública Parece que tampoco las acepciones de la RAE nos aclaran mucho, con lo cual tendremos que avanzar a través de la experiencia de años trabajando con estos temas: La que nos da la contabilidad es una “foto” fija del pasado de una empresa, de acuerdo a unasnormas contables, pero también con una “aportación” del gestor que puede que con los mismos datos a unos les salga una “foto” y a otros otra. Asimismo, la contabilidad es una ciencia orientada al beneficio. Por otra parte, las finanzas lo que hacen es un ejercicio de predicción de futuro, tratan de adelantarse al momento de concreción de los hechos para tomar decisiones por anticipado. No cabe duda queal hacer este ejercicio de predicción esté cargada de incertidumbre y que variarán de un gestor a otro en función de las hipótesis que cada uno haga o de los escenarios que plantean de futuro. Por otro lado, las finanzas tratan de maximizar la caja y es con ella con la que se tratará, pero no la caja que aparece en el balance, sino la caja generada por las operaciones. 2. DEUDA O CAPITAL Esta esla pregunta del millón de Euros, y mucha gente piensa que hay una regla exacta o de oro para dar con la solución del porcentaje que proviene
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de deuda y que parte es aportada por financiación propia, pero esto es imposible de contestar. Ypor ello se paga tanto dinero a los gestores y directores financieros, para que generen valor para los accionistas. La dirección financiera tiene como misión manejar dos variables fundamentales para el buen gobierno de la empresa: a) es la encargada de decidir en qué proyectos de inversión debe participar la empresa (decisión de inversión) y b) debe obtener los recursos necesarios para elfuncionamiento de la empresa (decisión de financiación). La función de financiación de la empresa abarca, por tanto, la decisión acerca de la composición de los fondos a utilizar (deuda o capital) y la gestión de los riesgos asumidos (divisas, tipos de interés…). No cabe duda que la misión de este manual es analizar las ventajas y desventajas de todas y cada una de las fuentes de financiación y tratar de...